Aviso a navegantes: S&P rebaja el 'rating' de Irlanda por segunda vez por la crisis bancaria y política

Nubarrones de nuevo sobre la calidad crediticia de España. El país de Europa con una crisis más parecida a la nuestra, Irlanda, ha visto cómo Standard & Poor's le rebaja el rating por segunda vez en menos de tres meses. Y las causas son perfectamente trasladables a España: el coste del rescate del sistema financiero, que será sustancialmente superior al estimado inicialmente y que es la razón oficial que da S&P; y la poisible inestabilidad política tras la derrota de la coalición gobernante en las elecciones europeas y municipales de ayer.

Standard & Poor´s ha rebajado hoy la calificación de la deuda a largo plazo de Irlanda desde AA+ hasta AA y ha reafirmado la perspectiva negativa por el coste del rescate del sector financiero. La agencia  mantiene la calificación de la deuda a corto plazo del país en A- 1+. S&P advierte, además, que podría revisar a la baja de nuevo el rating si la calidad de los activos se deteriora más de lo esperado.

"Los costes fiscales del apoyo del Gobierno al sistema bancario irlandés será significativamente más alto de lo que esperábamos cuando rebajamos la calificación en marzo de 2009", asegura S&P en un comunicado. En efecto, hace tres meses la agencia de calificación ya retiró la triple A a Irlanda y dejó su rating en AA+, lo cual estuvo precedido por un movimiento similar para España en enero. No obstante, para nuestro país la perspectiva actual es "estable", no "negativa".

Respecto al rescate bancario,  la agencia apunta que ha tenido en cuenta para la revisión de la calificación de Irlanda el reciente anuncio por parte del Anglo Irish Bank de que sus pérdidas se situarán en la parte alta de las estimaciones, al mismo tiempo que el anuncio por parte del Gobierno irlandés respecto a la Agencia Nacional de Gestión de Activos (NAMA), que desempeñará un "importante papel" en la restauración de la salud del sistema bancario irlandés como "banco malo". En este sentido, el Gobierno irlandés anunció que hasta 90.000 millones de activos serán transferidos a NAMA desde los bancos irlandeses.

Los planes del Gobierno contemplan que la agencia adquiera estos valores con un significativo descuento y que las compras sea fianciada mediante la emisión de bonos del Gobierno. "Consideramos que la capacidad de NAMA para cumplir sus objetivos financieros es incierta", avierte S&P, quien subraya que las recientes pérdidas de Anglo Irish Bank demuestran la "fragilidad" del sector bancario irlandés y su "dependencia" del apoyo del Gobierno.

Aquí las similitudes con España son evidentes: nuestro Ejecutivo anunciará en los próximos días el esperado Fondo de Reestructuración y Ordenación Bancaria (FROB), cuya dotación puede alcanzar los 90.000 millones. Hoy mismo, PriceWaterhouseCoopers ha estimado que harán falta entre 30.000 y 40.000 millones para recapitalizar a la banca española, puesto que espera que la morosidad del sistema se sitúe entre el 7% y el 8% a final de año.

S&P no dice nada de la situación política irlandesa, pero 'FT Alphaville' opina que la razón inmediata para la rebaja de calificación es la derrota electoral de la coalición del Fianna Fail y los Verdes en los comicions de ayer. Una derrota similar a la sufrida por el PSOE en España aunque de mayor impacto, puesto que en Irlanda también se celebraron elecciones municipales.