Telecinco se come a Cuatro: Competencia se pliega a Cebrián, Vasile... y Zapatero

“Las condiciones impuestas por las autoridades de Competencia son una coartada para facilitar la fusión de Telecinco y Cuatro”, aseguran fuentes del sector, bajo condición del anonimato. El pasado viernes, cuando en las empresas se contaban los minutos para arrancar el puente de Todos los Santos, la Comisión Nacional de Competencia (CNC) colaba unas exigencias de compromiso, pactadas con la cadena de Mediaset, para que las huestes de Paolo Vasile puedan integrar la televisión en abierto de Prisa. De paso, se facilita la labor del Gobierno de José Luis Rodríguez Zapatero, que tiene la última palabra para aprobar la operación y que se lo encuentra todo hecho.

No es sólo la visión del sector. También lo ven así analistas independientes. “Creemos que, más allá de cómo se ejecuten las limitaciones, las condiciones no suponen una amenaza significativa a las potenciales ventajas del acuerdo para Telecinco y, por ahora, no modificamos nuestra hipótesis de sinergias para la fusión”, aseguraba JB Capital Markets apenas horas después de anunciarse la decisión de la CNC. Como ya adelantó este periódico, tanto el consejero delegado de Prisa, Juan Luis Cebrián, como Paolo Vasile, cabeza visible de Telecinco, han movido todas sus influencias para que las condiciones fueran asequibles y aceptables.

La exigencia más dolorosa para Vasile es la que le impide vender en un mismo paquete la publicidad de Telecinco y Cuatro. De hecho, no podrá lanzar ofertas comerciales de canales cuya audiencia conjunta supere el 22%. “En cualquier caso, Telecinco intentará comercializar la publicidad de Cuatro a precios premium”, explica JB Capital Markets en su informe. “Las condiciones propuestas por la CNC se limitan a pequeñas restricciones a la comercialización publicitaria de los canales de Telecinco, que se compensan con la posibilidad de controlar ocho canales de cobertura estatal”, puntualizan fuentes del sector.

Además, critican abiertamente la falta de obligaciones en el acceso a contenidos. Por ejemplo, Competencia establece que Telecinco sólo podrá firmar contratos en exclusiva por un plazo máximo de tres años. “Lo único que se ha hecho es poner como condición lo que ya es una práctica habitual en el mercado”, subrayan estas fuentes, que también hacen hincapié en que las restricciones sólo estarán en vigor tres años.

No habrá sorpresas en la decisión del Gobierno Zapatero, generoso hasta el extremo con las televisiones privadas. Los últimos resultados presentados la semana pasada por la dos grandes grupos son la más clara muestra. Por ejemplo, los ingresos publicitarios brutos de los cuatro canales que gestiona Telecinco ascendieron a 572,89 millones de euros hasta septiembre, lo que supone un 29% más respecto al mismo periodo del año anterior. Antena 3 no le va a la zaga. Todo merced a la eliminación de la publicidad en TVE, una medida de gracia del Ejecutivo para unas cadenas en supuestos apuros el pasado ejercicio. El mismo Gobierno permitió las fusiones entre cadenas apenas cuatro años después de conceder dos nuevas licencias a Cuatro y La Sexta.

Prisa, gana; La Sexta, pierde

¿Vencedores? Gana Telecinco, que toma Cuatro sin apenas concesiones. También gana Prisa, que sienta las bases para cerrar una operación que también contempla la venta de sendas participaciones del 22% de Digital+ a Telecinco y Telefónica. El grupo de los Polanco se juega mil millones imprescindibles para calmar a sus bancos acreedores y cerrar la refinanciación de su deuda. ¿Quién pierde? De momento La Sexta, que había denunciado el vuelco que supone toda la transacción en el sector y había pedido condiciones más duras. También tenía claro que era imprescindible que la CNC abordará la operación en su conjunto y no separara los expedientes de Cuatro/Telecinco y Digital Plus. Con la batalla a medias, La Sexta pierde, Prisa gana.

Se queda como estaba Antena 3, que ha mantenido un perfil bajo en las conversaciones con la CNC. Lógico ya que cualquier limitación que se impusiera a Telecinco podía afectarle a medio plazo. No en vano entre ambas cadenas controlan cerca del 80% del mercado publicitario. Es más, en su informe preliminar de julio, la CNC recordaba que el grupo de Silvio Berlusconi podría reforzar con la operación su poder de mercado en España, una posición que “posibilitaría e incentivaría su coordinación tácita con su principal competidor, Antena 3”, para fijar los precios de la publicidad. Luego, mejor callar. Eso sí, el gigante televisivo en ciernes puede acelerar las conversaciones de fusión entre la cadena de Planeta y La Sexta, reavivadas a la vuelta del verano.

Y es que, dicho esto, cualquier reflexión es provisional. La parte de la transacción que afecta a Digital+ -y que podría resolverse esta semana- es clave para los diferentes operadores. Para Telecinco, es una parte estratégica del acuerdo tener acceso a contenidos de pago y derechos deportivos premium en el futuro. Prisa necesita el dinero. Y Telefónica ha dejado claro que no seguirá adelante si se le obliga a abrir a sus competidores parte de sus contenidos o si tiene que articular ofertas mayoristas a precios reducidos para que otros operadores los revendan. Precisamente la idea que tiene en la cabeza Competencia, según el Borrador de Condiciones que ya adelantó El Confidencial.

Según ese documento, los tres futuros socios deberán abrir a otros operadores de televisión de pago al menos el 50% de los canales que atesoran dentro de su oferta mayorista. Desde el punto de vista de las comunicaciones electrónicas, las exigencias también ponen a la multinacional entre la espada y la pared. La teleco estará obligada a proporcionar “un servicio mayorista de acceso indirecto a través de la red fija al resto de operadores de redes y servicios, que permita funcionalidades de voz, acceso de banda ancha y TV-IP, y que permita replicar en velocidades y calidad los servicios minoristas que empaqueten televisión de pago ofrecidos por Telefónica”. Telefónica y Telecinco se han ofrecido a renunciar a sus puestos en el Consejo de Administración en Digital+ y a dejar la gestión en manos de Prisa para satisfacer a la CNC.