El 'ladrillo' y las dos Europas: crece la inversión en París y Londres; en Madrid se paraliza

El mercado inmobiliario en Europa está totalmente fragmentado. Y no solo en el segmento residencial. Las diferencias se amplían al resto de sectores y un claro ejemplo de ello son los activos terciarios, donde las distancias son abismales.

Mientras algunas ciudades, como París o Londres, mantienen la velocidad de crucero, en Madrid o Milán el mercado terciario está totalmente estancado. Según un informe de BNP Real Estate, en las capitales francesa y británica se ha registrado un crecimiento del volumen de inversión del 38% y 32%, respectivamente. Munich, por su parte, duplicó el montante acumulado, aunque en otras ciudades alemanas como Berlín, Frankfurt y Hamburgo registró un descenso.

Sin embargo, en Madrid y Milán prácticamente no se realizan operaciones y durante el primer semestre del año el volumen de inversión cayó un 70% y un 80%, respectivamente. Una tendencia que está en consonancia con el resto de segmentos del mercado inmobiliario en ambos países.

En lo que respecta a las rentabilidades, durante los seis primeros meses del año no se experimentaron grandes variaciones y se mantuvieron estables en línea con la demanda de activos prime, que solo registraron una variación de 10 puntos en el segundo trimestre en Milán.

Por el contrario, los activos retail -pese a que continúan contando con el favor de los inversores- se resintieron debido a la escasa oferta y cedieron terreno en el cómputo global del sector a las oficinas.

Cambio de tendencia

Los buenos datos registrados en el primer semestre -de media el volumen de inversión aumentó un 11%- pueden ser, sin embargo, pasajeros. Y en el informe de BNP se apunta incluso que podría acabar el año en negativo. “Aunque persiste el interés por el mercado inmobiliario, el deterioro del mercado de alquiler, el descenso del crecimiento económico así como la crisis de la deuda soberana, aún sin solución, animan a los inversores a adoptar posiciones cautas”.

En BNP Real Estate señalan que el gasto en consumo se está viendo frenado por las medidas de ajuste que están adoptando los diferentes países, la elevada tasa de desempleo de algunas regiones y el endurecimiento de las condiciones de financiación.