El Ibex 35 pierde un 1,7% en agosto, incapaz de conservar los 8.300 puntos

Las bolsas europeas se han visto obligadas a despertar a la fuerza de su particular letargo estival. Las ganancias han sido cuantiosas durante el mes de julio y buena parte de agosto pero ahora toca bajar de nuevo a la realidad. El obligado aterrizaje ha venido con tambores de guerra de fondo. Mucho se ha hablado de Siria y una posible intervención militar en los mercados durante esta semana y, precisamente, esa ha sido la mejor excusa para escenificar una recogida de beneficios en toda regla.

Los números hablan por sí solos. La caída semanal del Ibex 35 del 4,56% hasta los 8299 puntos ha dado al traste con todo lo que el índice había acumulado durante el mes de agosto. Los últimos 30 días han tenido una doble cara. Hasta mitad de mes el selectivo repuntó un 4,6%, unas ganancias que en las últimas dos semanas se ha desvanecido con un retroceso de casi un 6%. En total, el balance arroja números rojos para el selectivo durante el último mes con una caída del 1,69%.

Se puede mirar hacia Siria, tal vez hacia viejos conocidos como Italia y el chantaje político de Silvio Berlusconi al Gobierno de Enrico Letta o Grecia y la cada vez más factible posibilidad de que fructifique un tercer rescate; incluso hacia Estados Unidos y el recurrente techo de deuda… Todo esconde detrás una corrección, sana para algunos, a la vista de un septiembre que se presenta cuanto menos complejo a pie de parqué.

Para empezar, la semana que viene vendrá marcada por la reunión mensual del Banco Central Europeo (BCE) y una batería de importantes datos macroeconómicos, en especial, el desempleo en EEUU que cobra si cabe más importancia en tanto que todos los inversores están pendientes de qué hará la Reserva Federal con los estímulos monetarios en su próxima reunión de mediados de mes. A esta reunión, en la que los tipos se mantendrán en el 0,5%, se sumarán las de Banco de Inglaterra y Banco de Japón.

Todo ello, sumado a las elecciones alemanas de mediados de mes, a la votación sobre la legalidad del programa de compra de deuda del BCE o al llamado tapering (reducción de estímulos por parte de la Fed) plantean un entorno en el que bien vale mantener la cautela. Las caídas de las bolsas en esta semana son el mejor reflejo de este planteamiento. A las caídas del Ibex en la semana, que ha pasado de acariciar los 8.700 puntos a perder los 8.300, se une un retroceso del 3,7% para el Eurostoxx 50, del 3,7% del Dax, 3,3% del Cac, 1,2% del Ftse 100 y 3,8% del Mib. En cuanto a los índices estadounidenses, también cierran en negativo con una caída superior al 1%.

En el mercado de deuda las tensiones también se han trasladado a la prima de riesgo, que comenzaba la semana en los 252 puntos y la ha terminado en los 267. No obstante, la lectura de agosto sigue siendo positiva ya que el diferencial comenzó el mes en 300 puntos. Por su parte, el bono español a diez años también ha escalado en la semana hasta el 4,57% frente a la rentabilidad del bund en el 1,86%. Todo ello en una semana en la que el Tesoro volverá a salir a la palestra para colocar títulos con vencimiento en octubre de 2018 y octubre de 2023.

La banca vuelve al farolillo rojo

La semana deja pérdidas en todos los valores del Ibex 35 con especial impacto en el sector bancario. Las entidades vuelven a pagar un duro peaje en bolsa con caídas del 11% en Popular, 8,8% en Bankinter, 7,1% en Sabadell, 5,7% en Santander, 5,1% en BBVA y 4,4% en CaixaBank. Entre el resto de valores también destacan las caídas de Mapfre del 8,4%, del 7,1% de Indra, del 6,2% de ACS y del 6% de Sacyr.

Mención aparte tiene IAG, con un retroceso del 8,6%, en una semana en la que las aerolíneas han sufrido en sus carnes el alza de los precios del crudo. Las tensiones en Oriente Próximo con la posible intervención de EEUU y sus aliados en Siria ha dado alas al barril de Brent, de referencia en Europa, para escalar de 111 dólares a los que terminó la pasada semana hasta los 114 a los que ahora se mueve. En el caso del Texas, de referencia en EEUU, también escala de 106 a 108 dólares por barril en la semana.

Desde IG, Soledad Pellón cree que “si las subidas continúan veremos un encarecimiento del coste de trasporte, lo que a su vez tendrá un efecto inflacionario en los precios y una pérdida de poder adquisitivo en términos generales lastrando el consumo y la recuperación económica. Tampoco es despreciable el efecto contagio sobre otros muchos sectores, como el de la bancaque, pese a no verse afectados directamente, son muy sensibles al ciclo y, por supuesto, este foco de tensiones podría tener un efecto negativo en cualquier activo de riesgo".

En el caso del oro también ha repuntado de 1.395 a 1.401 dólares por onza en los últimos cinco días, mientras que el euro ha retrocedido en su cruce con el billete verde desde los 1,338 a los 1,32 dólares.