El Tesoro busca financiación para 2012 con cargo al próximo año

A pesar de la relativa volatilidad de los mercados, como consecuencia de la fuerte caída de los volúmenes, se puede considerar este agosto un mes tranquilo en comparación con los últimos periodos estivales. La última semana de julio, el presidente del Banco Central Europeo, Mario Draghi, dio a los mercados el bálsamo que necesitaban asegurando que haría lo necesario para salvaguardar el euro y ello ha permitido una cierta relajación en la renta fija, que ha llevado la rentabilidad del bono a dos años español, por ejemplo, a mínimos de tres meses.

Ayer, la prima de riesgo se mantuvo toda la sesión estable en el entorno de los 500 puntos básicos que recuperó el pasado viernes, mientras que la rentabilidad del diez años se situó en el 6,3%. En este escenario, el Tesoro colocará sin problemas sus letras a 3 y 6 meses, por las que espera captar entre 2.500 y 3.500 millones, que le permitirán afrontar los vencimientos de este año y, en el caso de los títulos a seis meses, aplazar al año que viene los abonos sobre dicha emisión. 

La semana pasada el Tesoro ya colocó 4.510 millones con una fuerte demanda y una caída del 21% de los intereses hasta alcanzar el 72,7% (62.016 millones de euros) de la previsión de emisión bruta de deuda a largo plazo para todo el ejercicio (85.900 millones de euros), con un coste medio a la emisión a 31 de julio de 2012 del 3,43%, por debajo del 3,90% con que se cerró 2011. España tiene vencimientos de letras de 9.815 millones este mes y de 6.584 millones en septiembre. En ambos casos se trata de letras.

"Los mercados están en estado de stand by a la espera de ver qué pasa con Grecia y el BCE la semana que viene, mientras que en España parece que la situación está más superada", asegura a Cotizalia.com Alberto Matellán, director de macroeconomía y renta fija de Inverseguros. 

Y es que, "tan grave no puede ser la situación cuando nos han dejado irnos de vacaciones", aseguran a Cotizalia.com fuentes del mercado. Así, en principio la subasta de hoy se presenta como un mero trámite que no debería preocupar en tanto que los inversores están esperando alguna suerte de declaraciones por parte de Draghi y del presidente de la Reserva Federal de EEUU, Ben Bernanke, en la reunión de banqueros centrales que tendrá lugar el viernes en Jackson Hole.

Será la antesala de la próxima reunión del comité de política monetaria del BCE la semana que viene en la que se podrían dar alguna pista sobre por donde van a ir los tiros de cara a la compra de deuda periférica, en tanto que el regulador estaría estudiando establecer unas bandas objetivas de rentabilidad de los bonos para evitar que los especuladores se beneficien de la intervención en los mercados de deuda.