Sin descanso: el Tesoro Público, a por 9.500 millones de euros en las emisiones de esta semana

El Tesoro Público afronta esta semana una doble cita con los mercados en las condiciones más ventajosas de los últimos tiempos. Con los rendimientos de los bonos a tres, cinco y diez años en zona de mínimos desde 2010, el organismo emisor se ha propuesto captar entre 7.500 y 9.500 millones de euros con las subastas de deuda a corto, medio y largo plazo previstas para esta semana.

El Tesoro, cuya última operación se remonta al pasado 4 de abril, retomará la actividad este martes con una colocación de letras a 6 y 12 meses con la que buscará conseguir entre 4.000 y 5.000 millones de euros. Hace un mes, estos títulos se colocaron con un rendimiento medio del 0,79 y el 1,36%, respectivamente.

Dos días después, el 18 de abril, el organismo subastará deuda a medio y largo plazo. En concreto, bonos con vencimiento en julio de 2016 y en enero de 2018 y obligaciones con vencimiento en enero de 2023. Con esta operación intentará conseguir entre 3.500 y 4.500 millones de euros. Hace dos semanas, los bonos a tres años se emitieron a un rendimiento medio del 3,019%. Actualmente, el interés de los títulos en el mercado secundario estaba en el 2,91%. 

La misma evolución han registrado las otras dos referencias que el Tesoro adjudicará el jueves. Los bonos a 2018, subastados el 21 de marzo con un rendimiento medio del 3,55%, se encuentran en el 3,39%; y las obligaciones con vencimiento en 2023, lanzados también hace un mes al 4,898%, limitan ahora su rentabilidad al 4,72%. 

Tras estos descensos figuran las compras de deuda imperantes en las últimas semanas -la rentabilidad baja cuando el precio de los títulos sube-, que en parte han estado alimentadas por el dinero procedente de la histórica inyección monetaria del Banco de Japón. Su huella se aprecia igualmente en la prima de riesgo, que mide el interés adicional que el mercado pide a los bonos españoles a 10 años con respecto a los alemanes con igual vencimiento. Si en vísperas de la anterior subasta esa brecha se encontraba en los 362 puntos básicos, alcanza el ecuador de abril en los 348 puntos básicos. 

En lo que va de año, el Tesoro ha captado ya cerca de 80.000 millones de euros en el conjunto de las subastas y las colocaciones sindicadas y especiales que ha realizado. Esa cifra equivale a prácticamente el 35% del objetivo máximo de financiación bruta previsto para todo 2013, que asciende a 230.000 millones de euros.