El mercado no tiene ojos para las cuentas empresariales: la deuda lo ensombrece todo

Esta semana presentan resultados dos tercios de las cotizadas del Ibex, pero lo más probable es que el mercado ignore las cuentas de sus principales valores y fije su comportamiento, como lo ha hecho hasta ahora, en función de variables externas, más allá de movimientos puntuales o salvo que haya alguna sorpresa. Tal y como está el riesgo país, lo determinante será la prima de riesgo y si finalmente interviene el BCE o no para frenar la sangría en España.

“Creemos que en estos momentos el mercado está perdido y no atiende a los fundamentales. Las tensiones de la deuda son lo suficientemente fuertes como para eclipsar algunos datos ‘macro’ positivos y, además, no se espera que los resultados del segundo trimestre sean especialmente brillantes”, comenta Victoria Torre, responsable de Análisis de Self Bank. Lo importante, destaca, sería que el BCE se decidiera a dar un mensaje de apoyo.

Una opinión similar manifiesta Jacobo Blanquer, gestor de Tressis: “Los resultados no van a ser determinantes en el rumbo que tome la bolsa estos días, con la prima de riesgo en máximos lo que se descuenta es una intervención y lo que centra la atención del mercado ahora es el tema político, por encima de la situación de las empresas”.

Por su parte, Alberto Roldán, responsable de Renta Variable de Inverseguros afirma que “difícilmente, en este contexto, los resultados van a tener impacto en el movimiento del Ibex, si acaso éste será marginal y por el efecto que provoquen los dos grandes bancos”. La firma cree que de los ‘blue chips’, el mercado está en capacidad de primar únicamente los resultados de Repsol y acota el margen de sorpresa en las cuentas a muy pocas compañías, entre ellas OHL, Ferrovial o Técnicas, aunque “su tamaño hace muy difícil que puedan ser agitadores del mercado”.

En el punto en el que se encuentra España, el país ya no puede hacer nada y depende de la intervención exterior, según todos los expertos consultados por Cotizalia.com. El BCE lleva ya más de 18 semanas sin comprar deuda, pese a las peticiones que ha hecho el Gobierno. En este contexto, Moody’s augura más bajadas de rating a nuestro país en los próximos tres meses. Ante la perspectiva de un recorte de la calificación, el dinero de los fondos de inversión no tiene otra opción que abandonar los valores españoles.

La prima de riesgo marcó el lunes un nuevo máximo histórico en los 635 puntos al cierre, aunque durante la sesión llegó a superar los 640. Los CDS o seguros de cobertura contra el impago también se encuentran en máximos, por encima de los 630 puntos. Y en este contexto el Ibex es incapaz de levantar cabeza. Ayer todos los valores cerraron en rojo, incluido Grifols, mejor cotizada del año con una ganancia del 72% desde enero y del 12% en el mes.

Hoy presentan sus resultados Gas Natural y Acerinox. El miércoles darán cuentas del segundo trimestre Iberdrola, Sabadell, Abertis, Arcelor, Acciona y Mediaset.

El jueves será el turno de Santander, Telefónica y Repsol. Ese mismo día también publican resultados Ferrovial, Mapfre, Indra o Gamesa. Y el viernes 27 informan sobre sus resultados Popular, CaixaBank, Banesto, Red Eléctrica, Endesa, BME, OHL o FCC. 

La semana que viene publicarán sus cuentas BBVA, Grifols, ACS, Sacyr, IAG, Dia y Técnicas. Inditex no da cuenta de su trimestre fiscal hasta la segunda mitad de septiembre.