Viscofán: ¿Es el momento de salirse de una acción en máximos históricos?

Viscofán es una clara historia de éxito y se encuentra en subida libre. La estrella de las cotizadas medianas acumula una ganancia anual del 27% y ha marcado esta semana máximos históricos. Sin embargo, la creación de valor para el accionista parece estar agotando su margen y en los precios actuales podría ser más aconsejable para el inversor vender y entrar en compañías que hayan estado más castigadas.

Viscofán alcanzó el miércoles los 35,90 euros, su máximo, y el jueves lejos de corregir, se anotó otra subida del 0,22%, que dejó su precio en 35,98. En lo que va de mes ya ha subido un 6%, frente a la caída del 6,5% del índice general de Madrid. El valor es, con Inditex, uno de los que mejor aspecto técnico ofrece y se encuentra en subida libre y sin resistencias.

“Viscofán nos gusta mucho, pero creemos que los fundamentales ya están puestos en precio, aunque técnicamente está fuerte”, comenta Juan José Fernández-Figares de Link Securities. Y añade: “Si uno apuesta por la recuperación económica mundial y de las bolsas, no es un valor para estar ahora. Por el contrario, si se apuesta por que el escenario se va a complicar más es una buena opción”.

Alberto Roldán, director de análisis de Inverseguros también cree que el precio ya recoge los fundamentales de esta compañía, cuya “historia es de absoluto éxito y de creación de valor para el accionista”. Sin embargo, aunque la firma valora bien el negocio y el equipo gestor, Roldán indica que “a un año lo que puede ponerse ya en precio es muy limitado y rotaríamos hacia otros valores. Está en un precio muy bueno para salir y conseguir plusvalías”.

De hecho, los analistas que siguen la firma han ido cambiando la visión sobre el potencial de esta cotizada desde mediados de 2010. Hace dos años, prácticamente el 100% aconsejaba su compra. Ahora casi un tercio recomienda vender y otro tercio, mantener. El consenso de Bloomberg le da un precio a 12 meses de 36,68 euros.

Un clásico fiel a la creación de valor

“Año tras año nada se ha deteriorado y la compañía tiene capacidad para ir mejorando los resultados. Es de las pocas empresas en España completamente fieles a la creación de valor para el accionista”, opina Roldán.

Viscofán es uno de los líderes mundiales en el sector de envolturas artificiales y es la única compañía presente en todos los segmentos, un factor clave para el crecimiento año tras año de sus resultados. El hecho de que base su producción en una tecnología propia muy compleja y costosa evita o frena la entrada en el mercado de competidores.

Se trata de un valor no cíclico y defensivo, lo que le ha permitido en la coyuntura complicada actual incrementar sus precios y ha ido diversificando su producto hacia mercados emergentes y de gran potencial. Otra de sus fortalezas es que tiene una gran capacidad de generación de caja .