IAG y Vueling ponen fin a la racha alcista por el lastre del crudo

Las aerolíneas cotizadas españolas han empezado el mes con subidas muy tímidas, coincidiendo con la presentación de unos resultados mejores de lo esperado, pero la corrección iniciada en febrero tiene todos los ingredientes para prolongarse: las dificultades en el mercado español y el incremento del precio del combustible dañarán sus márgenes.

IAG sorprendió el 29 de febrero positivamente al mercado con un beneficio de 562 millones, pese a la pérdida de 61 millones sufrida por Iberia, que según el consejero delegado de la compañía, “cuenta con una estructura de costes elevados y prácticas laborales obsoletas”. Las acciones del holding resultante de la fusión de la aerolínea española y British Airways han caído desde los máximos del 3 de febrero más de un 14%, aunque se mantiene en positivo en el año.

El crudo presiona las cuentas del sector

Más allá de los problemas laborales que afronta Iberia en nuestro país, “sus gastos unitarios continúan estando muy afectados por la evolución de los precios del crudo”, señalan desde Renta 4. Y las perspectivas para 2012 no mejoran: elevan la previsión de costes y “el impacto del crudo será más negativo en el primer semestre”.

“Ahora se empieza a ver cierta presión por el alza del crudo. El sector sigue dando señales débiles y en el casi de IAG se ve ya una recogida de beneficios que debe continuar”, coinciden los analistas de Inverseguros.

IAG “afronta otros 1.000 millones de euros de subida en la cuenta del combustible a pesar de que haya hecho una cobertura del 65%”, subrayan desde Nomura. La firma nipona le da un potencial alcista del 62% y recomienda, pese a las presiones del precio del combustible, comprar el valor.  

Desde BPI señalan que “en algún momento las aerolíneas deberán trasladar el alza del precio del crudo a los clientes para asegurar la supervivencia de la industria ya que hay poco margen para poner en práctica otras iniciativas de reducción de costes”.

El barril de Brent está imparable y esta semana ha alcanzado máximos de 2008 en 128 dólares. Desde enero ha subido un 25% y ha puesto fin a la racha de máximos y mínimos decrecientes que empezó en abril de 2011.

La corrección de IAG ya ha empezado

Las acciones de IAG -el grupo tiene una capitalización de 3.710 millones de euros- han subido este año casi un 15% y desde los mínimos del 22 de noviembre, cuando cayeron hasta 1,5 euros, han recuperado un 33% de su valor. Pero la corrección ha empezado y desde los máximos del 3 de febrero, cuando alcanzó los 2,28 euros ha retrocedido un 12%. El valor gusta a los analistas y la mayoría recomienda comprar y le dan un precio medio de 2,4 euros.

En el caso de Vueling, sus acciones rozan los 5 euros y ha subido en lo que va de año casi un 27%. El 80% de los analistas de Bloomberg recomienda comprar el valor y el consenso estima un precio a 12 meses por encima de 9 euros.