Los fondos accionistas de Endesa, dispuestos a acudir a la OPA a partir de los 25 euros por acción

Una serie de fondos internacionales, propietarios en su conjunto de cerca del 15% del capital social de Endesa, han manifestado su disposición a acudir a la OPA lanzada por Gas Natural sobre la eléctrica a partir de los 25 euros por acción, según han informado a este diario fuentes de la banca de negocios.

Una oferta de 25 euros supondría una mejora global cercana al 25% sobre los 20,25 euros que ofrecería la gasista de acuerdo con el precio de cierre de ayer de los mercados, resultante de la suma del 65% del pago en acciones de la propia Gas Natural y el 35% restante en metálico.

A pesar del episodio protagonizado ayer por la CNMV (“inaudito” según todas las fuentes), suspendiendo durante buena parte de la mañana la cotización de Endesa por un motivo fútil, empieza a abrirse camino cada día con más fuerza la idea de que el resultado de la OPA es una simple cuestión de precio.

Este diario digital ya adelantó que Gas Natural mejoraría los términos de su OPA (ver El Confidencial del 4 de octubre) en el momento procesal oportuno, es decir, una vez superados los diferentes hitos administrativos. Mejora del precio y recorte del 75% al 51% del porcentaje de capital social exigido para validar la operación.

Está por ver si Gas Natural retoca, como tercer punto en litigio, la proporción papel-metálico establecida como fórmula de pago en su oferta original, en el sentido de mejorar la parte de pago en cash frente al pago en acciones, como han venido reclamando la mayoría de los inversores.

Todo es negociable. Incluso, a pesar de su oposición a la OPA, el consejero delegado de la eléctrica, Rafael Miranda, no descartó hablar con Gas Natural si la compañía gasista retira la oferta "hostil", aunque negó que se haya producido algún contacto.

Politización de la operación

Mientras el precio se yergue como el definitivo obstáculo que la gasista controlada por La Caixa tendrá que salvar para asegurarse el éxito de la operación, la OPA registró ayer nuevos episodios que vinieron a poner de manifiesto la tremenda politización de la misma, el más importante de los cuales, ante la incredulidad general, consistió en la suspensión de la cotización de Endesa durante buena parte de la mañana de ayer.

La reciente decisión de la Audiencia Nacional anulando la carta remitida por la CNMV a los implicados en la OPA, escrito que recurrió Endesa, se hizo presente ayer. Los inversores entendieron que el celo jurídico exhibido por el regulador para con la eléctrica tenía algo de ajuste de cuentas. El equipo de Conthe sale al paso de las suspicacias vertidas contra su presidente, aunque es consciente de que el enturbiamiento del proceso está dando pie a que cualquier decisión sea interpretada de manera partidista.

El consejo de Endesa acordó anteayer martes recurrir ante el Tribunal de Justicia de Luxemburgo la decisión de Bruselas de remitir la competencia en el caso a España, “pero esto son fuegos de artificio”, señala a El Confidencial una fuente cercana a la propia Endesa. “La OPA va a salir, es una cuestión de precio, porque los inversores extranjeros no se han creído los planes de futuro vendidos por la compañía, no tienen fe en estos gestores, y ahora se trata de conseguir el mejor precio posible para los accionistas”.