El FROB envía a Crédit Agricole, HSBC y Price a desmenuzar a la CAM

Se acabó la paciencia con la Caja de Ahorros del Mediterráneo (CAM). Elena Salgado, vicepresidenta del Gobierno y ministra de Economía, y Miguel Ángel Fernández Ordóñez, gobernador del Banco de España, han solicitado a tres entidades financieras internacionales que valoren a la caja alicantina de cara a la entrada inmediata del Estado.

Los elegidos han sido Crédit Agricole, HSBC y PricewaterhouseCoopers según aseguran fuentes próximas al proceso de recapitalización. Price ha sustituido a Bank of America Merrill Lynch, que dejó su función por incompatibilidad al ser coordinador de la OPS de Bankia. Los tres bancos de inversión forman parte de un grupo de cerca de veinte que el Fondo de Reestructuración Ordenada Bancaria (FROB) tiene en reserva para hacer una resonancia del balance de aquellas cajas que han solicitado dinero público para evitar su insolvencia.

Crédit Agricole, HSBC, PricewatherhouseCooopers llevan semanas trabajando en el proceso al tiempo que Nomura, contratado por la caja, ha intentado de forma infructuosa buscar inversores institucionales para comprar una participación mayoritaria y evitar que el Estado tome el control efectivo de la gestión. El principal candidato ha sido JC Flowers, cuya propuesta no ha salido adelante hasta ahora porque ha solicitado un esquema de protección de activos para que Economía asumiera las pérdidas futuras de la entidad.

Los tres bancos de inversión tienen unos días para presentar sus valoraciones, basadas en la due dilligence que ha hecho Ernst & Young, también a petición de Economía y del BdE. El equipo de Salgado y de Fernández Ordóñez las analizará y tomará una intermedia para concretar con qué participación de la CAM se queda una vez le inyecte los 2.800 millones que le ha solicitado.

Tanto Crédit Agricole, HBSC y PricewaterhouseCoopers están a la espera de saber a qué ratios salen a bolsa Bankia y Banca Cívica para conocer cómo tasan los inversores institucionales a estos dos bancos, también en grave situación de recapitalización. Fuentes próximas al proceso aseguran que la aportación del FROB puede suponer más del 70% del accionariado de la CAM, donde entrará a través de una suscripción de acciones y no mediante participaciones preferentes como quería la caja.

Cena de celebración

Siempre que la participación del Estado sea superior al 50%, se producirá la toma del control de la entidad alicantina por parte de un equipo gestor nombrado por Economía y el Banco de España y, por tanto, la supuesta salida de los actuales directivos de la CAM. “Si Bankia se valora a tan solo 0,45 veces el valor en libros en el mejor de los casos, la CAM puede ser tasada en menos de 1.000 millones”, explica un banquero de negocios al puntualizar que su negocio bancario asciende a 1.961 millones.

Varios de los todavía directivos del grupo financiero levantino se reunieron esta semana en un restaurante madrileño, junto con el presidente de Nomura en España, para analizar la situación. Entre ellos estaba Roberto López, exdirector general de la caja y exconsejero delegado del fallido Banco Base. Aunque López ya se ha adherido al Expediente de Regulación de Empleo (ERE) que ha puesto en marcha la entidad, el ejecutivo se sentó en la mesa junto a Modesto Crespo, presidente de la CAM.

A los comensales se les vio contentos, pese a que en la caja ya saben que la alicantina es una de las que ha suspendido los test de estrés que se conocerán oficialmente esta tarde.