Ni 'hedge funds' ni sector del ladrillo: los gestores apuestan por el capital riesgo en 2007

Corren buenos tiempos para el capital riesgo. La rentabilidad media de los fondos de private equity en los últimos 18 años se ha situado en el 15%, y los inversores esperan porcentajes entre el 10% y el 15% durante los próximos años, por encima de los rendimientos esperados para los hedge funds y el sector inmobiliario, que no superarán los dos dígitos.

Éstas son algunas de las previsiones del ‘Barómetro del Private Equity’ correspondiente al primer semestre elaborado por la gestora de capital riesgo Arcano Capital, en el que se señala además que el 60% de los inversores aumentará sus inversiones en este segmento riesgo y que la inversión estimada será también será superior a la de hedge funds y el sector inmobiliario.

De hecho, el private equity vive uno de sus momentos más dulces. “Nunca se ha invertido tanto”, comenta Ignacio Sarría, consejero delegado de Arcano. No en vano, en 2006, el volumen de inversión superó por primera vez en la historia los 400.000 millones de dólares, de los cuales, el 60% fue a parar al mercado estadounidense.

Esta cifra supera en un 50% a la inversión realizada en 2005 y las previsiones para este año no son menos optimistas: se espera superar los 450.000 millones de dólares.

Estados Unidos aventaja a Europa en todos los sentidos. Por ejemplo, nueve de las diez mayores operaciones realizadas en 2006 se llevaron a cabo al otro lado del Atlántico. Entre ellas, la mayor en la historia del private equity: la adquisición de la compañía eléctrica TXU por parte de Texas Pacific Group y KKR por 44.000 millones de dólares. Además, más de la mitad de los gestores de private equity son americanos y gestionan fondos de mayor tamaño que los europeos.

España, récord de captación

Europa, sin embargo, no se queda a la zaga, ya que durante el año pasado se captaron por primera vez más de 100.000 millones de dólares, un 30% del volumen total. También en España han aumentado significativamente las inversiones al superarse en 2006 la cifra récord de 3.500 millones de dólares, un 19% más que en 2005. Además, según estimaciones del mercado, durante los próximos tres años, aseguradores y fondos de pensiones invertirán 4.000 millones de euros.

En España, las operaciones más relevantes durante el año pasado, que permitieron alcanzar estas cifras fueron las Doughty Hanson sobre el Grupo Avanza; Permira sobre Telepizza o Carlyle sobre Viajes Iberostar.