Bancaja se anima con su propio fondo de energías renovables

Las energías renovables han sido la única alternativa de inversión en el actual entorno de recesión económica. El último en querer aprovechar esta ola es Bancaja, que a través de su división de banca privada -Invercalia- ultima el lanzamiento de Ener Growth, una sociedad de capital riesgo creada junto a la firma de corporate finance Altium Capital con la que gestionará un fondo especializado de algo más de 20 millones de euros.

 

El formato elegido por Invercalia (Bancaja) y Altium es bastante similar al que tiene en marcha  La Caixa. Esta misma semana se ha conocido que la entidad catalana pretende levantar entre inversores cualificados y clientes de banca privada un fondo especializado de hasta 100 millones para invertir en parques eólicos de la mano de la gestora Taiga Mistral, que ya gestiona un fondo de renovables para Europa del Este.

A pesar de las diferencias de tamaño, existentes algunos paralelismos entre ambos proyectos. Entre otros, la presencia de dos veteranos ejecutivos del sector eléctrico implicados con la gestión de los fondos: si por el lado de Taiga Mistral se encuentra Antonio Tuñón, ex consejero delegado de Hidrocantábrico y de Inalta, por el de Ener Growth lo hace Pedro Mielgo, quien fuera presidente de Red Eléctrica Española.

Dependiendo de los niveles de apalancamiento, Ener Growth podrá llegar a invertir hasta 100 millones de euros, bien en la compra de activos/parques o en la de participaciones en sociedades, tanto eólicos como fotovoltaicos y termosolares. Su filosofía será similar a la de los fondos convencionales de capital riesgo, con ciclos de inversión de entre cuatro y seis años, según explican fuentes del proyecto.

Durante los últimos años, el empuje de España en materia de renovables ha convertido a la Península en punto de referencia para los inversores internacionales. Las entidades financieras españolas han participado de ese boom como financiadores y como accionistas, sin embargo han tardado a la hora de desarrollar sus propios fondos especializados. De hecho, Invercalia y Altium llevan casi un año detrás de esta iniciativa.

El riesgo regulatorio que sobrevuela el sector ha castigado algunas iniciativas en curso, como la salida a bolsa de T-Solar. Los inversores internacionales con intereses en España, los compradores más activos durante los últimos años, como First Reserve, HG Capital o Platina Partners, también han reaccionado con alarma ante la posible retroactividad de un recorte de las primas. Un escenario que puede dar lugar a operaciones distressed.