El gurú de deuda pública se vuelve bajista ante un entorno mundial de inflación

El temor a que el fuerte crecimiento económico global impulse a los bancos centrales de todo el mundo a subir los tipos de interés no dibuja un panorama demasiado alentador para el mercado de deuda pública. Especialmente en Estados Unidos.

Así lo ha reconocido esta semana el gurú de deuda pública, Bill Gross –gestor de PIMCO-, quien se ha vuelto bajista después de muchos años mostrándose alcista respecto al mercado de deuda pública, según recoge CNNMoney.

Gross ha revisado al alza sus previsiones sobre la rentabilidad de los bonos en Estados Unidos basándose precisamente en que el crecimiento económico a nivel mundial impulse también los tipos de interés y suponga un jarro de agua fría para el mercado de deuda pública.

En concreto, este legendario gestor de fondos ha revisado sus previsiones sobre la rentabilidad del bono a 10 años de Estados Unidos. Gross estima que la rentabilidad se situará en un rango entre el 4% y el 6,5%, mientras que en su previsión anterior estimaba un rango entre del 4% al 5,5%. Conviene recordar que los precios se mueven en dirección opuesta a la rentabilidad. Por tanto, si las previsiones sobre éstas suben, las de los precios, bajan.

Gross hizo estas declaraciones el miércoles pasado durante un evento de PIMCO, compañía a la que se ha unido recientemente el ex presidente de la Reserva Federal, Alan Greenspan.

Tras su intervención, Wall Street amplió sus recortes. De hecho, los renovados temores inflacionistas han provocado que las principales bolsas norteamericanas hayan caído en picado en las últimas sesiones.

El Dow Jones, por ejemplo, ha llegado a perder 400 puntos en tres sesiones. Mientras las bolsas caían, la rentabilidad de la deuda pública se disparaba. En concreto, el viernes el bono a 10 años tocó el 5,25%, el porcentaje más alto desde mayo de 2002.

En este entorno inflacionista, Gross señala que los bancos centrales y los gestores de fondos van a huir hacia activos más seguros como los bonos norteamericanos, ya que buscarán mayores rentabilidades.

Explica además que precisamente el apetito de los bancos centrales extranjeros por este tipo de activos ha sido lo que ha provocado que los precios se hayan mantenido tan bajos durante mucho tiempo.

Por último, Gross señaló que PIMCO está apostando por las divisas de mercados emergentes así como materias primas. En su opinión, los mercados en vías de desarrollo como Brasil podrían ofrecer rentabilidades muy atractivas.