"El Mercado Alternativo de Renta Fija está pensado para empresas que quieren crecer"

El Mercado Alternativo de Renta Fija (MARF), que inaugurará una nueva vía de financiación para las pequeñas y medianas empresas (pymes) mediante la emisión de deuda, sigue descontando fechas para su lanzamiento final. Al tratarse de un mercado nuevo, supondrá un desafío tanto para los emisores como para los inversores, de ahí que ambos grupos acapararán buena parte del debate dentro de la jornada organizada por El Confidencial y la agencia de rating Axesor con el título "MARF: una respuesta a la sequía financiera de la empresa". 

  

En referencia a lo que puede suponer dar el salto al MARF para una empresa, Rafael Sánchez de la Peña, director adjunto a la presidencia de la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV), precisa que "se trata de un cambio relevante", puesto que entrará en un nuevo entorno de relaciones con el mercado y los inversores. En este sentido, y a diferencia del Mercado Alternativo Bursátil (MAB), los asistentes a la jornada subrayaron que no es lo mismo salir a bolsa, con la cesión de propiedad que lleva consigo, que emitir deuda. 

Para respaldar el nacimiento del MARF, Ignacio Mezquita, director general de política económica del Ministerio de Economía, recordó que el Instituto de Crédito Oficial (ICO), en una reformulación de su actividad mediadora, pondrá a disposición de los bancos entre 1.000 y 3.000 millones de euros para que acudan a las emisiones. Por su parte, Julio Alcántara, director general de AIAF, recordó que el MARF se lanza como "un mercado específico para inversores institucionales, no para particulares, porque tiene algo más de riesgo". Por este motivo, las emisiones contarán con un nominal unitario de 100.000 euros. 

La profundidad y la liquidez, claves

Para los inversores institucionales, el éxito del MARF dependerá, precisamente, de que sea eso, un mercado. El director general de Inverco, Ángel Martínez Aldama, "en la medida en que el MARF sea líquido, tenga profundidad y ofrezca frecuencia en las valoraciones será atractivo para los inversores". En este sentido, recalcó que las instituciones de inversión colectiva tienen que ajustarse a los requisitos que impone la ley y que esas características resultan fundamentales para que puedan invertir en las emisiones de la nueva plataforma. Eduardo Roque, director de renta fija de Mutuactivos, coincide con Martínez Aldama a la hora de subrayar la importancia de que el MARF cuente con liquidez y profundidad, al tiempo que valora positivamente que amplíe el abanico de posibilidades para los inversores. "Siempre supone una buena noticia que haya más alternativas para invertir", afirma. En este sentido, los participantes manifestaron que una de las claves del MARF residirá en la creación o adecuación de productos que permitan invertir en las nuevas emisiones.