Récord: la autocartera de las constructoras supera los 1.100 millones de euros

La autocartera de FCC, Acciona y ACS se encuentra en los niveles más altos desde que hace cuatro largos años arrancó la crisis que, en España, se ha cebado especialmente con el negocio del ladrillo. Tras las últimas compras comunicadas por los grupos presididos por Baldomero Falcones y José Manuel Entrecanales, el valor de las acciones propias que está en manos del trío de compañías supera ya los 1.100 millones de euros.

“Es una oportunidad de mercado. Las acciones han caído mucho”, aseguran desde las constructoras. Y también una estrategia para frenar el descenso de las cotizaciones, que continúa imparable para algunas de las mayores compañías del sector. Sólo este año, FCC y Acciona han perdido un 6% y un 5% de su valor, respectivamente, en claro contraste con un Ibex que está cotizando en sus máximos del año.

La autocartera de FCC alcanza ya el 9,91% del capital. Desde diciembre de 2008, cuando se situaba en el 1,287%, no ha dejado de subir siempre en línea con la tendencia bajista de la acción, que desde 2007 se ha desplomado desde los 51,4 hasta los 18,85 euros a los que cerró el viernes. Un proceso al que ha ayudado la rebaja del dividendo a cuenta de los resultados de 2011 hasta los 0,650 euros brutos por acción, frente a los 0,71 euros pagados con cargo al año anterior. Este recorte del 9% supone que la retribución a los accionistas del grupo controlado por Esther Koplowitz vuelve a los niveles del ejercicio 2004.En cualquier caso, una parte significativa de las fuertes compras de acciones propias de FCC obedecen a la necesidad de cubrir el futuro canje de los bonos convertibles en acciones que la compañía emitió en 2009 por valor de 450 millones de euros con un precio de conversión de 39,28 euros. Ahora, la acción de FCC cotiza más de 20 euros por debajo y el valor de mercado de los títulos en autocartera alcanza los 238 millones.

Muy agresivo ha sido también Acciona. El grupo ha comprado otro 1,11% del capital entre el 4 de octubre y el 25 de enero y ya alcanza el 8,93%, muy por encima del 2,2% que tenía hace cinco años, cuando la cotización inició una caída libre desde los 216 hasta los actuales 63,34 euros. El valor de la autocartera de Acciona alcanza ya los 359,5 millones de euros.

Ambas compañías le han robado a ACS su tradicional título de rey de la autocartera no ya del sector constructor, sino del conjunto de la bolsa española. El grupo que preside Florentino Pérez ya ha amortizado títulos propios por valor de 1.322 millones de euros desde mayo de 2008, lo que da idea del continuo trasiego de acciones propias de una compañía que, sin embargo, no ha comunicado cambio alguno desde septiembre del año pasado, cuando declaró un 6,5%.

Una participación que el grupo ha planeado amortizar -así lo reconoció el año pasado- a la vista de la continua caída de la acción, que bajó en los cuatro trimestres del año pasado, un hecho sin precedentes en la historia bursátil de la compañía. La sangría se ha detenido en el arranque de este año en el que el grupo participado entre otros por los Albertos y los March gana casi un 9%.

Las tres constructoras en máximos de autocartera son las que más han sufrido el año pasado en sus cuentas la fuerte caída del 43% de la contratación de obra pública, lo que ha provocado un duro castigo en bolsa a pesar de las potentes estrategias de diversificación de todas las grandes constructoras españolas. ACS y FCC son los líderes destacados en este segmento de negocio, pero han sufrido descensos de más del 50% en sus carteras de contratación. Entre las cotizadas, Acciona se sitúa a continuación. Las expectativas para este año son igualmente negativas.