Axesor otorga a Audax Energía un rating 'BB+' con tendencia estable

La agencia de calificaciónAxesor ha asignado a la empresa especializada en la comercialización de energía eléctrica, Audax Energía, un rating de BB+ con tendencia estable. La calificación, solicitada por la propia compañía, tiene como enfoque la evaluación de la solvencia y el riesgo de crédito asociado en el medio y largo plazo.

Así, Axesor estima que Audax mantendrá unos niveles de generación de caja suficientes para atender las obligaciones de pago, a fecha de su vencimiento, manteniendo una adecuada capacidad de solvencia.

Unas buenas noticias para la compañía, ya que plantea salir al Mercado Alternativo Bursátil (MAB) para captar financiación, además defacturar 400 millones de euros en el año 2017. Unos objetivos que se enmarcan dentro delnuevo plan estratégico que presentó la empresa a principios de año.

La agencia fundamenta su calificación en que la compañía -que estáposicionada en el mercado libre eléctrico y desarrollaactividades de suministro para hogares, pymes, grandes empresas y administraciones locales-registra unas tasas de crecimiento muy superiores a las de sus principales competidores, principalmente en el segmento de pymes, y se encuentra en pleno proceso de expansión internacional. De hecho, aprincipios de 2014, Audax empezó la actividad comercial en Portugal y ha desembarcado recientemente en Italia con la adquisición de Big Energía.

Asimismo, Axesor consideraadecuado el posicionamiento competitivo de la compañía dentro del mercado libre de la comercialización de energía eléctrica, donde tiene una cuota del 2,5% en tendencia ascendente.

En el segmento de consumidores con una potencia superior a los 10 KW, la compañía aumentó su cuota de mercado en 2013 frente a 2012 del 828%; el crecimiento medio del resto de comercializadores independientes fue del 39%. El número de clientes de Audax Energía pasó de 2.572 en 2012 a 24.500 al término de 2013. Las pymes suponen el 77% de la cartera.

Audax Energía duplicó su facturación en 2013, hasta rebasar los 150 millones de euros con un ebitda de 7,4 millones. Estos resultados permitieron una elevada rentabilidad, tanto en términos económicos, como financieros. El ROE alcanzó en el ejercicio 2013 una tasa del 70,24% y el ROA, del 20,46%. La mejora de la relación entre el Ebitda y la cifra de negocios también ha sido muy significativa, pues pasó de un ratio del 1,24% en 2012 a cerrar 2013 con un nivel del 4,56%. La facturación estimada para 2014 es de 246,9 millones de euros, con una previsión de ebitda de 11,29 millones de euros.

En los dos últimos ejercicios, la compañía presentó un flujo de caja positivo, con un incremento del 320% en 2013 respecto a 2012. Adicionalmente, la empresa ostentaba al cierre de 2013 una posición de deuda financiera neta negativa, con excedentes de caja. La estructura patrimonial se vio reforzada el año pasado, al destinar la totalidad del beneficio del ejercicio a reservas.