Con el descenso del petróleo... Draghi tiene margen para reducir los tipos

En la segunda sesión de la semana ha llegado a caer hasta los 98 dólares, para luego oscilar en torno a la redonda frontera de los 100, que hoy finalmente ha recuperado. En 2013, el Brent acumula una caída del 10,5% -un 6% en las cinco últimas jornadas-. Al otro lado del Atlántico, el West Texas Intermediate (WTI) se encuentra por debajo de los 90 dólares, el precio más reducido desde diciembre.

En el caso del barril de referencia en Europa, se encuentra 19 dólares por debajo de los niveles que marcaba hace justo un año, puesto que entonces rondaba los 119 dólares. También es inferior el promedio que está arrojando en 2013. Hasta la fecha, el precio medio del Brent en el presente ejercicio se sitúa en los 111,4 dólares, cuando en el mismo periodo del año pasado alcanzó los 118,8. 

En un mundo que espera que las extraordinarias medidas de los bancos centrales desemboquen en mayores presiones inflacionistas, el descenso de los precios del crudo contiene esos temores. Y en el caso europeo, deja el camino libre para el que el Banco Central Europeo (BCE) pueda rebajar los tipos de interés, que se encuentran en el 0,75% desde julio de 2012. De hecho, la inflación descendió hasta el 1,7% interanual en la Eurozona en marzo, 1 punto porcentual por debajo del nivel en el que se encontraba un año antes. En este sentido, el Fondo Monetario Internacional (FMI) ha manifestado que la entidad presidida por Mario Draghi "tiene margen" para abaratar el precio del dinero.

En opinión de los expertos, la incertidumbre que aún envuelve a la economía mundial pesa sobre la marcha del crudo. "Influye especialmente la percepción de un menor crecimiento mundial, con los datos de China apuntalando un escenario de desaceleración y la crisis en los desarrollados sin solucionarse", comenta José Luis Martínez Campuzano, estratega de Citi en España. 

Esos recelos se observan en las previsiones con respecto a la demanda mundial de crudo que manejan tanto la Organización de Países Exportadores de Petróleo (OPEP) como la Agencia Internacional de la Energía (AIE). En su informe de abril, la OPEP mantuvo sus proyecciones para 2013, que contemplan una demanda de 89,67 millones de barriles al día (mb/d), 0,8 mb/d más que en 2012. Por su parte, la AIE sitúa la demanda mundial en 90,6 mb/d, una cifra que supone igualmente un incremento próximo a los 0,8 mb/d. Estos incrementos se encuentran congelados en los últimos meses y, sobre todo, no se aceleran con respecto a los registrados en 2012, una evidencia de que la situación de la economía global continúa sin acelerar el aumento de la demanda de crudo. 

Rebote del oro

Tras el histórico varapalo del lunes, jornada en la que sufrió una caída del 9% en su peor sesión en 30 años, el mercado dio una tregua al oro el martes. La onza del metal precioso al contado rebotó un 1,6%, hasta los 1.378 dólares, aunque hoy vuelve a corregir un 0,6%. En lo que va de año, el oro desciende un 17%. “Se espera un soporte cerca de 1.300 dólares seguido de un período largo de consolidación, con una resistencia en 1.550 dólares por onza”, menciona Ole S. Hansen, analista senior de materias primas de Saxo Bank. "Los fundamentales del oro a largo plazo no han variado y finalmente deberían reactivarse una vez que los factores técnicos y cíclicos se muevan otra vez en favor del metal precioso", apuntan Nitesh Shah y Edith Southammakosane, analistas de ETF Securities. 

La plata, que arrancó la semana con un desplome del 11,3%, también reaccionó, aunque con menos fuerza. Repuntó un 0,7%, hasta los 23,53 dólares. Lo mismo le ocurrió al cobre, que rebotó un 0,7%, hasta los 329,7 dólares.