Las cuatro razones por las que Apple nunca volverá a cotizar a 700 dólares

Quién lo ha visto y quién lo ve. Septiembre del pasado año era un gran momento para ser accionista de Apple. Con las acciones por encima de los 700 dólares por primera vez en la historia, nada hacía presagiar que apenas tres meses después los títulos pelearían por defender los 500. La historia es bien conocida por todos y la caída de los títulos en más de un 37% es una incómoda realidad a la vista. El último teléfono y los últimos iPads presentados no han logrado convencer a un mercado que mantiene una exigencia máxima a la compañía en cada presentación de resultados. Sin embargo, los días de vino y rosas para Apple ya son cosa del pasado. Los expertos estiman que la compañía nunca volverá a conocer el nivel de los 700 dólares.

Tal y como recoge el portal Market Watch, hay cuatro razones que invitan a pensar que la recuperación de la manzana nunca llegará a los niveles antes conocidos:

1) Desaceleración en el crecimiento de ventas de teléfonos. En este punto la competencia juega un papel fundamental y ésta aumenta cada día. Samsung, RIM, Nokia, Google… son muchas las empresas que luchan encarnizadamente por hacerse con un trozo del pastel que ostenta el fabricante de la manzana. Según los últimos resultados presentados, los ingresos totales generados a partir de las ventas de iPhone 5 cayeron un 30% en el último año.

Pocas voces quedan ya que discrepen a la hora de hablar de un mercado 'maduro' en el que hay cierto grado de saturación. Mientras las estimaciones apuntan a un crecimiento del 17% en las ventas de smartphones para este año, las perspectivas para Apple no dejan de reflejar una reducción en su cuota de mercado a favor de otros fabricantes como Samsung.

2) Se reducen los márgenes. El sistema operativo de Google, Android, tiene una penetración en mercados emergentes que supera por completo a la del iOS de Apple. El motivo principal apunta directamente a los costes y ha obligado a la firma de la manzana a trabajar activamente en el lanzamiento de un terminal low cost (previsiblemente a un precio que estará en torno a los 100 dólares).

El nicho de clientes que no están dispuestos a pagar 500 dólares de media por un iPhone deja un hueco totalmente desatendido por la compañía y prueba de ello es que sólo la mitad de los teléfonos vendidos por Verizon en el último trimestre de 2012 fueron los modelos antiguos, que suelen comercializarse con grandes descuentos. Tras los últimos resultados, Apple anunció el menor crecimiento trimestral de las ventas en tres años y medio y el aumento más lento del volumen de beneficios dese 2003. Esto incide directamente en los márgenes brutos, que muestran una clara tendencia a la baja.

3) Pérdida de la ventaja innovadora. Este punto incide directamente en la figura de Steve Jobs. La pérdida del fundador de la manzana ha generado un vacío insustituible. Son muchos los que piensan que el arte de vender algo único se ha perdido con la llegada de Tim Cook.

“Apple bajo el mandato de Jobs produjo cinco grandes avances tecnológicos -Apple II y Macintosh, iPod / iTunes, el iPhone y el iPad-. Aunque dejó tras de sí un destacado equipo y, posiblemente, una hoja de ruta para futuras innovaciones, nadie tiene la visión y el genio creativo o el perfeccionismo casi enfermizo que impulsaron a la manzana hasta ocupar un lugar privilegiado en el ámbito tecnológico. Jobs es verdaderamente insustituible”, apuntan fuentes del mercado.

4) Se acabó la historia de crecimiento. Los inversores están escarmentados, especialmente en el sector tecnológico y han aprovechado los momentos de mayor incertidumbre para apearse del tren. En las últimas semanas algunas de las principales gestoras han decidido huir de Apple como de la peste.

Apple ha sido y es el valor estrella de muchas carteras de fondos, independientemente de su política de inversión. De hecho, según datos de Lipper recogidos por Market Watch, el 22,5% de los productos cuentan con la firma de la manzana en cartera. Y, además, en muchos de ellos figura con un peso de alrededor del 10%.