Los fondos que hay que comprar para aprovechar el rescate de España

¿España pedirá finalmente el rescate? La pregunta del millón parece que ya tiene respuesta para el mercado, que da por hecho que la ayuda financiera llegará antes o después y, probablemente, con unas condiciones ventajosas.  A ello se debe la relajación de la prima de riesgo- que se mantiene por debajo de los 400 puntos- o la subida que han registrado en las últimas sesiones las bolsas europeas, y en especial, el Ibex. Con este cambio de escenario, las oportunidades de inversión y los fondos para canalizarlas, también varían.

“El rescate llegará, pero con un nombre diferente y el mercado ya lo está descotando.  España tiene muy poco acceso a los mercados internacionales a la hora de financiarse y necesita el apoyo del BCE para rebajar los costes.  En España la situación no es como en Grecia o en Portugal, pero tiene un problema de liquidez y la ayuda sería positiva”, afirma Ignacio Rodríguez Añino, director de ventas de M&G en España, Portugal y Latinoamérica.

De hecho, los mercados ya han comenzado a reflejar la posible solicitud de ayuda que, de confirmarme, tendría un impacto mucho mayor en los activos españoles. “En el segmento de deuda, se producirá un aplanamiento de la curva en todos los tramos de entre 50 y 100 puntos, y en renta variable, el Ibex registrará un mejor comportamiento que el resto de bolsas europeas, que permitirá reducir el GAP que existe desde 2009”, explica Félix López, director de ATL Capital. 

Por este motivo, considera que hay que estar en fondos con exposición a España tanto de renta fija como de deuda e incluso puede ser el momento de entrar en bancos, ya que serían los grandes beneficiados si el BCE reactiva el programa de compra de deuda. “Puede ser el momento de comprar siempre que no haya sorpresas negativas y los mejor posicionados son aquellos que han superado los test de estrés”, detalla.

Los activos españoles también son la apuesta de Raúl Moreno, director de distribución institucional de fondos de Bankinter. “Se han reducido los spreads y esto beneficia a los fondos de renta fija pública en todos los tramos de la curva, pero en especial a los que invierten en plazos de 1 a 3 años”, asegura. Dentro de su gama, Moreno destaca Bankinter Corto Plazo y Bankinter Renta fija Largo Plazo. En lo que respecta a las bolsas, cree que ha mejorado el sentimiento económico hacia España y, aunque es el Ibex es uno de los índices que más bajan en el año, “tiene visos de repuntar y volver a positivo”. Por ello, recomienda Bankinter Bolsa España, "que bate al selectivo", apunta. 

“Si se quiere aprovechar el rebote del rescate hay que invertir en los países periféricos”, expone Rubén García Páez, responsable de Threadneedle en España. No obstante, Paéz advierte de que el hecho de que el mercado ya esté descontando la ayuda Habría que saber cuánto ha descontado ya el mercado conlleva riesgos para estas inversiones. “y cuánto recorrido al alza queda aún”, advierte.

Asimismo, alerta de que se trataría de un movimiento cortoplacista y hay que tener cuidado. “Una vez que el rescate se pida y el mercado lo registre, ¿qué hacemos? Dependiendo de la subida habrá que deshacer posiciones porque si la economía no crece, aunque las compañías estén saneadas, no invierten en capital”, remarca.

Paéz considera que lo importante es estar invertido en las bolsas europeas y destaca el Threadneedle Pan European Fund, que en el año gana un 15% y permite, por ejemplo, tener exposición a bancos españoles, o el European Select, que invierte en grandes compañías europeas y aunque no están presentes empresas de países periféricos, facilita aprovechar el buen momento de las firmas alemanas. En el segmento de renta fija, cree que el crédito seguirá dando buenos resultados y apuesta por Threadneedle European High Yield.

Preferencia que comparte Rodríguez Añino. “La renta variable puede tener un pequeño rebote y con un horizonte a largo plazo se puede entrar y en la renta fija continúa habiendo oportunidades. Las apuestas de Añino son el M&G European Corporate Fund y el M&G Global Dividend, que invierte en compañías que pagan dividendo.