España paga menos por sus bonos, pero cae la demanda respecto a diciembre

El Tesoro español ha conseguido esta mañana 3.500 millones de euros de los mercados de deuda en una subasta de bonos a tres y cinco años en la que se ha pagado menos rentabilidad, pero que ha reducido la demanda respecto a la emisión del pasado mes de diciembre.

En concreto, el emisor ha colocado 1.893 millones en títulos a tres años, con una ratio de cobertura de 1,95 frente al 2,27 de la anterior. La rentabilidad media de los bonos con vencimiento en 2013 ha sido del 3,25%, lo que supone que ha tenido que pagar un 12,4% menos que hace un mes. En el caso de los bonos a cinco años, la ratio de cobertura ha sido de 1,79 y la rentabilidad ha sido del 4,04%.

El resultado de la emisión de hoy se sitúa dentro de lo previsto por el Tesoro, que quería colocar entre 3.000 y 4.000 millones, en una semana caracterizada por el último examen de la agencia de calificación crediticia Standard & Poor's y el pacto entre el Gobierno y los agentes sociales.

Hasta ahora, el Tesoro español no ha dejado de cumplir sus objetivos. La última vez el 25 de enero, cuando colocó 2.245 millones de euros en letras a tres y seis meses, cerca del rango más bajo de las previsiones de emisión, que eran de entre 2.000 y 3.000 millones, pero con tipos marginales que se redujeron prácticamente a la mitad respecto a la anterior subasta.

La prima de riesgo medida a través del diferencial entre el bono español y el bund se ha incrementado un 2% tras el resultado de la subasta, después de haber caído notablemente en los últimos días y ha vuelto a su nivel de principios de noviembre, antes de que las dudas por Irlanda y su posterior rescate disparesen los temores sobre la deuda de los países periféricos.