“Tenemos interés en España, pero no nos llegan proyectos interesantes para invertir"

Iris Capital es uno de los mayores fondos de capital riesgo a nivel europeo. Nació hace 20 años y durante este tiempo ha invertido más de 850 millones de euros en más de 200 empresas. Son líderes en el sector de telecomunicaciones y tecnologías de la información. Europa Continental es el principal destino de sus inversiones, pero en la llamada 'Europa del Sur', España es uno de los pocos países donde todavía no han destinado fondos.

“España tiene un perfil muy interesante para invertir. Su conexión con América Latina ofrece muchas posibilidades. Creemos que es un país donde podría desarrollarse mucho el sector servicios tales como e-commerce, ingeniería técnica, servicios informáticos, operadores, etc. Sin embargo, a diferencia de otros países, no nos llegan apenas proyectos para invertir y los pocos que llegan no son interesantes bajo nuestros criterios de inversión. Hemos destinado fondos en empresas como SFR y Portugal Telecom, pero nunca nos ha llegado un proyecto de un Portugal Telecom español, pese al interés que esto nos generaría”, asegura Sophie Dingreville, una de las partners de Iris Capital.

Las razones que alega es que existen pocos emprendedores que sepan moverse a buscar financiación en Europa y que no saben cómo funcionan los fondos de capital riesgo internacionales: “El emprendedor español ve a los fondos de capital riesgo como ‘súperbancos’ que le dejan dinero. Nuestro modelo es otro, nosotros invertimos y vendemos a los cuatro o cinco años cuando generemos una buena rentabilidad”.

Aquellos emprendedores que sí conocen el funcionamiento de los fondos de capital riesgo internacionales cometen otro error en la fase de negociación: “A veces llegamos a un punto en que las pretensiones del fundador en cuanto a la valoración de su empresa y lo que nosotros pensamos no llegan a un punto de acuerdo. Les falta conocer la realidad de mercado y esto se complica cuando los accionistas también creen que la empresa está por encima de lo que realmente vale”.

Todos estos problemas se resumen en una falta de madurez del ecosistema en el que conviven los emprendedores españoles: “Los trabajadores con más talento acaban ocupando un puesto directivo en grandes empresas como Telefónica en vez de plantearse la posibilidad de montarse algo por su cuenta. Se trata de un freno cultural ya que el status que tiene el emprendedor en España está muy por debajo del que se tiene en otros países europeos. Además faltan más intermediarios que sean capaces de dar más visibilidad a los proyectos fuera de España”.

Otro de los factores que influyen en la decisión de inversión de los fondos de capital riesgo es el entorno político y social de un país. En Francia la situación que está viviendo con las huelgas y el enfrentamiento entre Gobierno y sindicatos están causando cierto recelo a la inversión en startups en ese país. En España, la situación económica también puede ser un elemento que termine a un fondo replantearse una inversión: “Los factores políticos son importantes porque nos hace ver el riesgo que tiene la operación. Otro de los errores que cometen los españoles es que presentan unas cuentas de resultados que no suelen ceñirse a la realidad y eso crea desconfianza”.

España, un país muy atractivo

Entre tanta amalgama de factores negativos para invertir en España, Sophie sí ve mucho potencial en las startups españolas. La conexión de nuestro país con las economías emergentes de América Latina supone un beneficio “inmenso” respecto a otros países europeos: “En Francia la dificultad para entrar en otros países en muy alta, sin embargo en España tiene bastantes oportunidades en América Latina, al igual que Reino Unido tiene en Estados Unidos”.

Además, las últimas operaciones como la compra de BuyVip, Privalia o Softonic ha dado notoriedad internacional y han hecho que España empiece a ser un país atractivo para invertir en startups: “Se trata de que el círculo de la inversión se cierre. Si un fondo que invierte en una empresa española consigue una alta rentabilidad, eso le hará volver a confiar en ese mercado para futuras operaciones”.

Los consejos que ofrece a un emprendedor que busque financiación en los fondos de capital riesgo internacionales son tener ideas claras, saber cuál demanda del mercado, la solución que se ofrece y cuáles son las ventajas respecto a la competencia. Además, es básico que detrás de una buena idea haya un buen equipo para ejecutarla y que tenga una amplia experiencia en el sector.