Los bancos de Iberdrola se niegan a prestar dinero a ACS para comprar Abertis

La posible compraventa de Abertis empieza a tomar tintes bélicos. Los bancos que habitualmente financian a Iberdrola han decidido no participar en el crédito de casi 6.000 millones que ACS, La Caixa y CVC están pidiendo al sistema financiero para adquirir el grupo de concesiones por unos 12.000 millones de euros. UBS es el último que se ha borrado de la operación, en la que hay sospechas de presuntas presiones de la compañía eléctrica a sus bancos habituales.

En el grupo energético siguen muy de cerca las negociaciones diarias entre los bancos y el consorcio formado por la constructora, la caja catalana y el fondo de capital riesgo porque, según ha reiterado ACS, su objetivo número uno es elevar su participación en Iberdrola hasta el 20%. En el mercado se descuenta que, pese a las enormes dificultades financieras del grupo liderado por Florentino Pérez, parte de los fondos obtenidos por la transacción de Abertis irían destinados a ese objetivo.

Por tanto, es obvio que el futuro de la operación acordeón sobre la compañía con sede en Barcelona podría tener efectos inmediatos en la batalla por el control de Iberdrola, en estos momentos en los juzgados por las demandas interpuestas en nombre de ACS y de la eléctrica vasca contra su enemigo número uno. Y el éxito y el fracaso de la adquisición están más que nunca en manos de los bancos, algunos de los cuales han admitido haber tenido conversaciones con el equipo de Ignacio Sánchez Galán para hacerles ver el riesgo que supondría apoyar el crédito.

En Iberdrola niegan cualquier tipo de presión de sus directivos a los responsables de los bancos nacionales y extranjeros que recientemente suscribieron un crédito revolving a favor de la eléctrica por 2.000 millones de euros, una cantidad que, según fuentes bancarias, se ha ampliado hasta los 2.500. La ronda de financiación, cerrada el pasado 9 de julio, fue todo un éxito porque además se hizo a euribor más setenta y cinco puntos básicos, un precio muy bueno para el grupo energético y menos rentable para las entidades bancarias, lo cual demuestra la confianza en el futuro de la eléctrica.

Entre los firmantes de este crédito estaban BBVA, Santander, Royal Bank of Scotland, BNP Paribas, Barclays, Calyon, Lloyds, ING, HSBC y Bank of America Merrill Lynch, entre otros. Casualidad o no, la mayoría de estos bancos no participarán en el ‘club deal’ liderado por Mediobanca y Citi. Fuentes de algunas de estas entidades explican que “la estructura del crédito de Abertis es muy difícil de aceptar por un comité de riesgos”. Entre las excepciones está Société Générale, que dio dinero a Iberdrola y también lo va a hacer con ACS. Otros, como Barclays, se lo están pensando.

En el mundo financiero se explica que las empresas siempre han tendido entidades financieras afines y otras con las que casi nunca hacen ninguna operación por tratarse precisamente de prestamistas de sus competidores. Así ocurre con Bank of America Merrill Lynch, que suele ser el banco de cabecera de Santander, o de Morgan Stanley, con BBVA. Lo mismo sucede con Iberdrola y con ACS, que, por ejemplo, tiene hecha la cruz a Credit Suisse.

Pesimismo entre los socios

De los quince bancos que formaron el grupo inicial de prestamistas de ACS, La Caixa y CVC,  a los que pidieron 8.000 millones en un principio, fuentes del sector aseguran que ya solo quedan 13, por lo que tocarán a más en la suscripción. La cantidad adicional no es muy significativa. De hecho, fuentes próximas al consorcio apuntan que de las trece, la mitad ya han dado su visto bueno. Confían en que el resto lo haga la próxima semana pese a la reciente baja de UBS.

Pero la situación puede derivarse imposible si alguno de los que se mantienen en el club deal rechaza la suscripción o lo hace por un volumen inferior al previsto por imposición del comité de riesgos. Una probabilidad a la que alguno de los tres socios del consorcio empieza a darle muchos números. “Lo lógico es que la operación, en las condiciones actuales, no salga. Pero podría plantearse de otra manera para que ACS pudiera vender”, sentencia.