Los 'buenos' valores que hay que comprar en mercados 'malos'

Los mercados se han estado moviendo por factores macroeconómicos durante los últimos cinco años y, aunque en este sentido el escenario no es que haya mejorado precisamente, sino todo lo contrario, lo cierto es que se empieza a ver una cierta tendencia por parte de los inversores de dejar más aparcados estos aspectos coyunturales a la hora de configurar su cartera de inversión.

De hecho, según aseguran los analistas de Citi, la correlación de los precios con la macro está bajando en los principales mercados. Entre tanto, los fondos de renta variable están empezando a batir los que siguen estrategias macro.

Por este motivo, desde el banco de inversión han rebuscado en los mercados a lo largo y ancho del globo los mejores valores, independientemente del escenario económico de su país de origen, basándose en compañías que destacan por sus fundamentales, tienen unos resistentes beneficios recurrentes y se espera que su beneficio por acción crezca por encima del 10% entre 2013 y 2014.

Así, la cesta global de “buenas acciones en mercados malos” tuvo un comportamiento en línea con la renta variable global en 2011, pero se está superando de largo en 2012. Del total de valores que incluyen, destacan 14 compañías que hay que tener en cartera si se quiere capear con éxito el temporal provocado por la debilidad económica global, la crisis de deuda en Europa y ahora el temido fiscal cliff en Estados Unidos.

Y en esa cesta hay una española. Inditex es una de las niñas bonitas de Citi no solo por el buen comportamiento que ha mostrado la compañía en lo que a crecimiento y beneficio se refiere en los últimos nueve meses, sino por las buenas perspectivas que presenta.

El crecimiento LFL de Inditex desde 2003 ha sido 200 puntos básicos mayor que el del PIB real. Así mismo, de cara a 2013, las previsiones de los analistas en este sentido son de un incremento del 7% para el LFL frente al 1% estimado del PIB real. Así, a primeros de noviembre subieron hasta 115 euros el precio objetivo del valor desde los 100 euros y mantuvieron su recomendación de comprar.

Pero la textil de Arteixo no es la única europea que cuenta con el favor de Citi, aunque sí es de las pocas privilegiadas. Entre el resto del valores del Viejo Contienente también destacan por sus buenos fundamentales Pernod Ricard, Luxottica, Jeronimo Martins y Magnit. A esto hay que sumar en América Ambev, Banco Bradesco, Credicorp y Catamaran, mientras que la lista se completa con las asiáticas Tencent, ICICI, Suzuki Motor, Taiwan Mobile y Samsung Electronics.

Todas ellas cotizando en mercados que han hecho perder dinero a los inversores desde el comienzo de 2011. De hecho, de los 46 países que componen el MSCI All country World Index, 24 han provocado pérdidas como consecuencia de las preocupaciones macroeconómicas.

 

Así, en la lista de ‘Mercados Malos’ de Citi se incluyen Grecia, España, Portugal e Italia, como representantes de la crisis de deuda europea. En Asia, destaca China como consecuencia del enfriamiento de su economía, que ha lastrado a Singapore, Taiwan y Korea. Japón, por unas cosas y otras, también forma parte de este selecto grupo. Y entre los llamados emergentes completa la lista Brasil.