Las 'commodities' prolongan su estado de gracia: baten a las divisas, la bolsa y la deuda

Las materias primas volvieron a ser en agosto el activo más rentable por encima de los índices bursátiles estadounidenses, la deuda pública o las divisas. Esta marca, que se mantiene por segundo mes consecutivo, ha llevado al índice S&P GSCI, que recoge la cotización de 24 commodities, a repuntar un 6,4% en el último mes liderado por la plata el cacao y el aceite de calefacción.

Las ganancias que acumulan algunos de los activos que presentan más riesgos plantean un nuevo escenario para los inversores, a la vista de las tensiones persistentes en los mercados europeos, la desaceleración de China durante los últimos seis trimestres y los pobres datos de confianza del consumidor en EEUU.

El índice de materias primas acumula repuntes desde mediados de junio superiores al 20%, lo que le ha llevado a entrar en positivo en el año. Esta tendencia suele darse al calor de los rumores sobre una nueva ronda de estímulos económicos (QE3) que podría emprender la Reserva Federal en las próximas semanas. Entre diciembre de 2008 y junio de 2011 este índice de materias primas experimentó un repunte del 80% al calor de los dos planes expansivos (QE1 y QE2).

La plata subió un 13% en agosto, su mayor alza desde enero,ya que los inversores toman posiciones como cobertura contra la inflación ytambién como una apuesta ante la perspectiva de una economía más fuerte, dado queel 53% se utiliza en aplicaciones industriales. En el caso del combustible paracalefacción (y también para sistemas de aire acondicionado) la subida sejustifica tras dejar atrás el verano más caluroso en 48 estados del país en elúltimo siglo.

Todo parece favorecer el alza de precios de las materiasprimas y, en el caso de los cultivos, no hay excepción. La sequía que estápadeciendo buena parte del país, la peor desde 1936, ha disparado los preciosde maíz, soja o algodón, así como del ganado. A esto hay que sumar el repunteincesante que ha experimentado el petróleo. El barril de crudo Texas subió enagosto un 9,6% en su mayor alza desde octubre de 2011.