Santander y BBVA, dos valores para aprovechar la subida bursátil hasta finales de año

La bolsa española ha cerrado un semestre negro en el que el Ibex ha caído un 17% y ha sido el peor de los grandes índices del mundo. Algunos valores han salvado este periodo con importantes subidas, como Grifols, Amadeus o Inditex, y todavía tienen recorrido. Otros, como los dos grandes bancos o Telefónica han sufrido importantes pérdidas, pero pueden aprovechar el buen tono del mercado para los próximos meses.

Analistas y gestores han estado bastante negativos respecto al mercado español. En las últimas semanas el sentimiento ha cambiado, aunque no hay unanimidad sobre qué valores conviene tener en cartera para el próximo semestre. En lo que sí parece haber acuerdo es en que las grandes empresas del Ibex, que han estado muy penalizadas, van a poder aprovechar las subidas que se esperan para el selectivo.

En este sentido, Carlos Andrés, director de Inversión de March Gestión, comenta que esperan que el Ibex tenga un mejor comportamiento en los próximos meses, puesto que el peor escenario ya está recogido en los precios actuales. Rubén de la Torre, gestor de renta variable de Inversis, explica que esperan subidas de entre el 10% y el 15% para la segunda mitad del ejercicio.

Eso sí, Andrés advierte de que la situación ‘macro’ todavía va a ser complicada en los próximos meses, por lo que conviene fijarse en las cotizadas que obtienen una buena parte de su cifra de negocio en el exterior. Este es el caso de Inditex, un valor que sigue gustando pese a que ya lleva mucho recorrido.

“Los bancos siguen sin parecernos un buen negocio y lo van a tener complicado en los próximos trimestres. Pero si crees que la bolsa va a hacerlo bien en los próximos meses, los grandes bancos pueden tirar para arriba, van a hacerlo bien”, destaca Andrés.

Es una opinión que comparte Alberto Roldán, director de análisis de Inverseguros, que asegura que “los bancos son los que más activos van a estar en la segunda mitad del año. Santander y BBVA van a ser los protagonistas del mercado”. Eso sí, invertir en bancos implica un elevado riesgo, no es como invertir en empresas con negocio, como Amadeus o Dia, dos valores con los que el inversor tiene menos margen de error.

De la Torre afirma que los valores que tienen más peso en el mercado español, como Telefónica, Santander o BBVA van a acompañar a las subidas generales del mercado. Sobre Inditex o Grifols señala que, aunque tienen todavía margen de subida -la textil sigue dando buenos resultados y creciendo-, van a estrechar sus diferenciales con el mercado, sus valoraciones están ya más ajustadas.

Otras empresas que pueden subir de aquí a diciembre son Prosegur, Fluidra o Pescanova, según Andrés, que recuerda que March apuesta por este tipo de empresas con sesgo familiar.

En opinión de De la Torre, las eléctricas pueden tomar también impulso en cuanto se despeje el tema de la regulación, una idea que ya señaló Goldman hace unos días. Y dentro del sector, Iberdrola lo puede hacer mejor que Red Eléctrica o Enagás, que en la primera mitad de año han ido mejor. Otros expertos creen que sobre las ‘utilities’ existen muchas incertidumbres y que dependen del gasto público, por lo que el segundo semestre puede no ser tan bueno.