La banca gala deja pequeño el desastre bursátil de las entidades transalpinas

Italia ya estaba en el punto de mira de los mercados en julio, sus bonos se hundieron y desde entonces las cosas no han hecho más que empeorar. Los bancos transalpinos han sido duramente castigados y su valor en bolsa ha encogido sensiblemente, pero no son los grandes perdedores del proceso que ha puesto a Italia en el alambre. La gran damnificada es la banca gala, que concentra un 35% de los bonos italianos, con un importe que asciende a 370.000 millones de euros. Motivo suficiente para la espantada de los inversores. Grecia golpeó a la banca francesa e Italia la ha noqueado.

Si se comparan los desplomes que han sufrido los tres mayores bancos franceses -por capitalización- con las caídas de los italianos se comprueba que los primeros han registrado una caída  media del 38%, frente al 22% que se han dejado los segundos. Las preocupaciones por las pérdidas que provocará la quita del 50% de Grecia -que con toda seguridad se verá ampliada en las próximas semanas- se quedan en apenas nada si se piensa en el agujero que podría provocar el impago italiano, aunque todavía no se contemple esa opción. 

La cotización de BNP Paribas ha perdido casi un 30% desde las primeras intervenciones del BCE y un 45% desde los máximos de febrero. Es decir, el banco ha perdido casi 11.000 millones de valor bursátil en los tres últimos meses. Société Générale se ha desplomado cerca de un 50% y Crédit Agricole -que salió del selectivo europeo en septiembre por la pérdida de valor de mercado sufrida durante el verano- ha perdido un 37% en los tres últimos meses. Por su parte, Intesa Sanpaolo ha perdido en el mismo periodo un 24%, Unicredito, un 34% y Mediobanca, un 10%.

Italia, a punto de ser rescatada pese al BCE

La prima de riesgo de Italia empezó a escalar a principios de julio, pese a los acuerdos europeos para solucionar la crisis, que no convencieron al mercado. Desde entonces no ha dejado de ampliarse, lo que obligó al Banco Central Europeo a retomar desde la segunda semana de agosto las compras de bonos de países miembros de la eurozona. Las intervenciones se centraron en España e Italia.

Desde que se lanzó este programa especial de compra de deuda, el BCE se ha gastado 183.000 millones de euros en compra de deuda soberana de los países periféricos, de los que el 60,3% se han empleado desde agosto.

Pese al dinero que se ha gastado el BCE, los bonos italianos no han dejado de hundirse y los principales perjudicados son los bancos franceses, los alemanes y los estadounidenses, principales tenedores de la deuda de un país que se asoma al rescate, con el diferencial en 500 puntos básicos.