El Tesoro y BME se alían para que las letras y los bonos sean 'aptos' para todos los públicos

El Tesoro Público y Bolsas y Mercados Españoles (BME) han unido sus fuerzas. Lo han hecho con un pretencioso objetivo en mente: poner la deuda pública al alcance de todos. O como ha reconocido el Secretario del Tesoro, Íñigo Fernández de Mesa, para que “los particulares y las empresas financieras puedan comprar y vender deuda pública como si estuvieran invirtiendo en acciones o deuda privada”.

La iniciativa, por tanto, evoca la tendencia nacida en los años 80 en los mercados financieros internacionales, bautizada como 'capitalismo popular' porque perseguía facilitar el acceso de los ahorradores a los activos negociados en esas plataformas. Una especie de democratización de la inversión. El Tesoro y BME recogen ahora ese testigo. 

Ampliación de la plataforma SEND...

En adelante, los ahorradores particulares y las empresas no financieras podrán comprar y vender letras, bonos y obligaciones del Estado a través de la plataforma SEND (Sistema Electrónico de Negociación de Deuda). Lanzada por BME en 2010 para facilitar el acceso de los particulares a la negociación de la deuda privada, el trabajo combinado del Tesoro y BME depara ahora un desarrollo de esa plataforma para que los inversores particulares y las empresas no financieras tengan más fácil comprar y vender los títulos emitidos por el Tesoro. 

Como subrayaron Fernández de Mesa y el presidente de BME, Antonio Zoido, con esta iniciativa pretenden paliar los dos obstáculos que impedían el acceso de los particulares al mercado secundario de deuda pública, en el que cotizan los títulos tras haber sido emitidos. Esos inconvenientes eran "la falta de transparencia y la falta de liquidez". De este modo, "la deuda pública se equipara a la privada y a la renta variable", enfatizó el Secretario del Tesoro. 

A su disposición, los inversores encontrarán en SEND 150 referencias distintas: 14 correspondientes a letras del Tesoro -títulos a corto plazo con vencimientos inferiores a dos años-, 36 de bonos y obligaciones -deuda a medio y largo plazo con una vida comprendida entre los 2 y los 30 años-; y otras 100 referencias en deuda segregada (strips) -cada uno de los tramos en los que se puede dividir un bono en función de los pagos de cupón que realice-. 

...para 'cazar' a los inversores

Pero hay una tercera falta que también trata de reparar esta iniciativa: la de inversores particulares, entendiendo por estos a los hogares y las empresas no financieras. Según los datos del Tesoro, actualmente poseen cerca de 19.000 millones de euros, equivalentes aproximadamente al 3% de toda la deuda del Estado que hay en circulación, cuando a mediados de los años 90 esa proporción alcanzaba el 10%.  

Detener esta tendencia e intentar que un acceso más fácil al mercado secundario incremente la tenencia de deuda en manos de los particulares son las dos intenciones paralelas que persigue el Tesoro. "La falta de un mercado secundario líquido para minoristas ha ido reduciendo el peso de las empresas y las personas físicas en favor de otro tipo de tenedores", expresaron el Tesoro y BME. En un momento como el actual, en el que las exigencias de financiación del Estado alcanzan niveles históricos, ampliar la base de los inversores potenciales de la deuda española, por residual que sea su aportación, resulta clave, de ahí la propuesta conjunta del Tesoro y BME. 

Eso sí, Fernández de Mesa reconoció que estos inversores en ningún caso pondrán en discusión el dominio de los grandes inversores institucionales. A finales de enero, entre los bancos españoles y los inversores extranjeros acaparaban el 73% de la deuda del Estado en circulación. O lo que es lo mismo, 73 euros de cada 100. 

Para poder comprar y vender deuda pública en el SEND, los particulares deberán comunicar su orden a una entidad financiera intermediaria que tenga acceso a la plataforma SEND y precisar los detalles -volumen, precio...- de la operación. El horario de contratación es continuado entre las 9 y las 16:30 h. En su estreno, y según los datos recogidos en SEND, la negociación se limitó ayer a 73.000 euros.