En ebullición: los valores prestados de Popular se disparan

Banco Popular ha roto muchas quinielas en la segunda semana de la ampliación de capital de 2.500 millones de euros. Contra todo pronóstico, la cotización y el derecho han puesto punto y final a todo gas al período de suscripción preferente. Quienes apostaron porque la ampliación no se cubriría íntegramente han errado el tiro. Ahora, el nuevo objetivo de la entidad es que también se equivoquen quienes, en grandes cantidades y en el tramo final de la operación, han tomado títulos del banco prestados con la expectativa, en la mayoría de los casos, de que la acción caerá.

El consenso de los analistas dice que el ‘nuevo’ Banco Popular, que ha conseguido tapar el agujero de capital detectado por Oliver Wyman, tiene un precio objetivo de 0,54 euros por acción, frente a los 0,65 euros a los que cerró ayer. Tres cuartas partes de los expertos recomiendan vender.

Al cierre de la ampliación de capital, están prestadas 250,8 millones de acciones del banco que preside Ángel Ron. La cifra casi iguala el récord de 254 millones de mayo, cuando la crisis de Bankia desatada por la salida de Rodrigo Rato disparó hasta límites insospechados la especulación contra los valores bancarios españoles.  

Las cifras son elocuentes. Sólo en la última semana, en la que el Popular se jugaba el ser o no ser, los inversores han tomado prestados 17 millones de títulos. La cifra ha ido creciendo a medida que subía la cotización del banco, que por primera vez desde agosto, ha encadenado tres sesiones al alza, en las que ha obtenido una subida del 21,5%. En el mes, se han prestado 22 millones de títulos más. Sólo BBVA y Banesto han visto crecer la presión en los últimos 30 días, pero con porcentajes mucho más modestos.

“Popular ha tenido que recurrir al período de asignación adicional para cerrar la operación. Por eso, se ha realizado un gran esfuerzo por mantener la acción lo más alta posible, para que comprar en esta segunda fase sea aún más atractivo”, señalan fuentes de mercado. Quienes compren en este período –las acciones serán asignadas el próximo 4 de diciembre- lo harán al precio de emisión de 0,401 euros, claramente por debajo de los 0,65 a los que cerró ayer el banco.

A la espera de que se admitan a negociación el próximo 6 de diciembre las nuevas acciones procedentes de la ampliación, está prestado el 11,53% del capital de Popular. La cifra es un 47% superior a la que tenía el banco cuando empezó el año y es especialmente llamativa si se tiene en cuenta que las posiciones bajistas siguen prohibidas en España.

El veto fue prorrogado por la CNMV el 19 de octubre, precisamente para salvaguardar al sector financiero de los movimientos especulativos que genera el proceso de reestructuración a la que se está viendo sometido. La medida provocó que en vísperas de la ampliación de capital los hedge funds rebajaran sus posiciones cortas en el banco desde el 5,2% hasta el 4% del capital.