Las bolsas se dan un homenaje antes de la decisión final sobre Grecia

Las bolsas europeas han salido del letargo y se han dado una alegría antes de que el Eurogrupo decida este martes si salva o no a Grecia de otro ‘match ball’. Lanzados por una simple declaración de buena voluntad de demócratas y republicanos para resolver el problema del 'fiscal cliff', los índices del Viejo Contiente han abandonado los movimientos laterales de los últimos días y se han apuntado ganancias superiores al 2%. El Ibex avanza un 2,31%, la mayor subida desde el pasado 17 de octubre.

La gran novedad es que la prima de riesgo no ha participado de la fiesta. El diferencial con Alemania se ha situado en los 454 puntos básicos, en los mismos niveles del viernes. La rentabilidad del bono a 10 años no se escapa de la zona caliente cercana al 6%. Influye Grecia y las circunstancias especiales de España.

“España va por otro carril distinto al resto. Los inversores llevan especulando desde la semana pasada con la petición de rescate, y al margen de lo que ocurra mañana con la ayuda a Grecia están esperando novedades en nuestro país”, explica Victoria Torre, de Self Bank. La noticia positiva en el mercado de renta fija es que los precios de la deuda alemana han dejado de subir tensando el diferencial de los países con dificultades. El ‘bund’ a diez años ha cerrado en el 1,35% con una subida de más de dos puntos básicos.

Nuria Álvarez, de Renta 4, coincide plenamente en el diagnóstico. Considera que “España sigue teniendo mucho más peso que Grecia en la evolución de la prima de riesgo. Aunque se desbloquee la ayuda a Grecia, la prima puede relajarse un poco pero los inversores van a seguir esperando el rescate a España”. Álvarez cree que la prima en ningún caso se situará por debajo de los 430 puntos este año.

Pero esta vez, el Ibex se ha sobrepuesto a los problemas de la prima, y también ha podido digerir las cifras de morosidad del sector financiero, que no paran de crecer. La muy buena apertura de Wall Street, con ganancias de alrededor del 1,5%, no ha hecho más que embalar a los índices europeos en el tramo final de la sesión.

En cualquier caso, los analistas están de acuerdo en que es muy pronto para llegar a la conclusión de que las bolsas pueden retomar la senda alcista. De momento, los índices no han hecho sino reaccionar tras las pérdidas de sus soportes claves la semana pasada. Y las espadas siguen todo lo alto. “Si el S&P supera el 1.400 –no había hecho al cierre de las bolsas europeas-, el Nasdaq hace lo propio con el 2.650  y el Dax supera el 7.100 –ha cerrado en 7.123 puntos- se confirmaría el rebote y los inversores que han reducido riesgo, volverán a incrementarlo”, explica Miguel Paz, de Unicaja.

Tras una sesión en la que el volumen de negocio ha vuelto a ser muy discreto –no ha llegado a los 900 millones de euros-, los expertos no las tienen todas consigo. “Creo que seguiremos en un movimiento lateral salvo un catalizador en forma de datos macro que provoque un cambio radical”, asegura Torre. Por su parte, Nuria Álvarez  cree que “las expectativas sobre el ‘fiscal cliff’  han dado un respiro aunque lo anunciado todavía no es suficiente para tranquilizar al mercado”.