Bankia, bajo presión en plena caída: ya está prestado el 4,6% del capital

Bankia pasa por su peor momento en bolsa. Tras quince sesiones consecutivas clavada en la cota de los 3 euros, la cotización perdió este soporte el pasado martes y ayer marcó un nuevo mínimo histórico en los 2,94 euros por acción. Al mismo tiempo, en los tres últimos días el número de valores prestados sobre el banco que preside Rodrigo Rato se ha disparado desde los 70,3 hasta los 80,7 millones de títulos.

Es decir, el 4,66% del capital de Bankia, la cifra más alta y un 32% más desde que el 15 de agosto del año la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) prohibió las posiciones cortas sobre los valores financieros. ¿Qué significan estas cifras? Que el interés por especular con el futuro inmediato de Bankia en bolsa se ha disparado cuando apenas restan dos semanas para que las entidades financieras pongan sobre la mesa del Banco de España la solución definitiva a sus problemas de solvencia. Tan revolucionado está el mercado que el porcentaje de capital en manos de los hedge casi se ha duplicado desde el 2,4% cuando empezó el año.

No obstante, hay que tener en cuenta que ni todos los hedge funds son bajistas ni todos los préstamos son para apostar por una caída de la acción. Pero no es menos cierto que desde que se levantó el pasado 15 de febrero la prohibición de operar a corto, la acción del tercer banco español por volumen de activos está sufriendo una gran presión bajista: la acción se ha desplomado un 14%, un porcentaje sólo superado por CaixaBank.

El fuerte aumento de los títulos de Bankia prestados tiene mucho que ver con su corta historia bursátil. El valor salió a bolsa el pasado 20 de julio, apenas unos días antes de que la CNMV vetara las posiciones cortas.

Antes de la prohibición, estaba prestado el 5,8%. Si a la prohibición se suma el bajo free float del grupo –apenas un 47%- se entiende que el porcentaje de valores prestados sobre el capital sea mucho más bajo que en el resto de entidades bancarias.

Caixabank, aún peor

Un mes exacto después del levantamiento de la prohibición de realizar ventas a corto, Caixabank es el valor más castigado en bolsa. Ha perdido un 17,5% de su valor y los títulos prestados se han disparado desde los 20,1 hasta los 49,1 millones desde el 15 de febrero. Sin embargo, sólo el 1,3% del capital del banco –donde La Caixa controla el 60% del capital- está prestado en estos momentos.

La bolsa ha pasado factura de forma desigual a los distintos bancos en el último mes, lo que demuestra hasta qué punto es discutible el impacto de las posiciones cortas en los valores más líquidos del sector. Banco Popular ha caído un 11,2% con un aumento de los valores prestados del 23,8% desde el 15 de febrero, BBVA un 8,7% con apenas un 0,24% más, Bankinter un 8,5% con un 9,17% más, Cívica un 4% con un 1,6% menos de acciones prestadas y Santander un 3,35% con prácticamente la misma cantidad que hace un mes. Se salva de la quema Banco Sabadell, que sube un 4% -ayer terminó su ampliación de capital de 913 millones de euros- a pesar de que hay un 11% más de títulos prestados.