Cortefiel coge aire: sus tres fondos de capital riesgo refinancian los 1.100 millones de deuda

Buenas noticias en tiempos de rebajas. Ayer miércoles por la tarde, CVC, PAI y Permira, los tres fondos de capital riesgo propietarios de Cortefiel, cerraron un acuerdo con los bancos acreedores para refinanciar la deuda de 1.100 millones que soporta el consolidado de la compañía de moda, según han confirmado a este diario desde las distintas partes implicadas en la operación.

 

El nuevo marco alcanzado por CVC, PAI y Permira, con unos covenants más favorables, permite ajustar la situación financiera de Cortefiel a la coyuntura del mercado, evitando las tensiones que suponían las condiciones pactadas en abril de 2007. “Se ha cerrado con gran éxito”, reconocen desde uno de los fondos. “Es una buena noticia para todos, empleados, bancos, private equity, proveedores y clientes”.

El acuerdo firmado ayer miércoles encierra otros detalles. El más importante pasa por la recompra de 100 millones de euros de deuda por parte de los tres fondos, un desembolso para el que han aportado sólo 20 millones de capital cada uno al conseguir un descuento del 40%, según explican fuentes del sindicato bancario. De esta manera, al tiempo que se refinancia, se reduce la deuda del grupo.

“Puede decirse que se trata de un caso extraordinario, porque para el acuerdo iban ligadas la renegociación de las condiciones y la venta de una parte de la deuda, y no hay muchos casos así”, reconocen desde Cortefiel. “Aunque hemos estado en boca del mercado, sobre todo por culpa de la cotización de la deuda, hemos conseguido una mejor situación financiera y un endulzamiento de los covenants”.

Los deberes, antes del verano

La firma rubricada ayer con el sindicato bancario, compuesto por Societe Generale, Royal Bank of Scotland, JP Morgan e ING, viene precedida por una serie de importantes decisiones tomadas por los fondos al frente de Cortefiel durante los últimos meses. Entre ellas, fundamentalmente, el relevo como consejero delegado de Anselmo Van den Auwelant, ahora presidente en lugar de González Robatto.

Para esta nueva etapa, que culmina con la firma de la refinanciación, los fondos eligieron el pasado mes de mayo como nuevo primer ejecutivo a Juan Carlos Escribano, un hombre de la casa, ex director general de Springfield, la división con mejores resultados del grupo, que interrumpió sus vacaciones esta semana para participar en el cierre del waiver concedido por los bancos.

Desde el cambio en la dirección, Cortefiel ha puesto en marcha un plan de ajuste importante, con decisiones estratégicas relevantes, como el cierre de la cadena de sastrerías Milano o la venta de su filial en Alemania, o comercialmente, por ejemplo, adelantando las promociones de rebajas a mitad de temporada. Todo es poco para capear con éxito la salvaje crisis de consumo provocada por la crisis.