Señales de luz en el mercado y optimismo en el frente

Martes, 2 de septiembre de 2008 (Actualizado a las 13:41)

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Señales de luz en el mercado y optimismo en el frente

@R. J. Lapetra - 29/08/2008 06:00h

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Señales de luz en el mercado y optimismo en el frente

Optimismo y pesimismo tienen en común que aparecen sin avisar y se van sin despedirse. Para el mercado, desde ayer, parece como si se encendieran las luces. La desconfianza, el eje de la oscura crisis financiera, tiene motivos para persistir, pero también para desaparecer. Ayer, jueves 28 de agosto: lluvia de datos económicos positivos. Optimismo a raudales. Indicadores adelantados, secundarios, finales, revisiones... Bolsas al alza, como no, reaccionando con histerismo habitual a lo bueno y a lo malo. Día de estímulo.

Noticias frescas y positivas del día, principalmente, procedentes del sistema financiero. MBIA, la mayor aseguradora de bonos de EEUU, acuerda reasegurar un paquete de bonos públicos asegurados por FGIC por importe de 184.000 millones de dólares (unos 125.000 millones deeuros). Un acuerdo que permitirá respirar a numerosos organismos estatales. FGIC tiene calificación financiera de 'bono basura o grado especulativo' según las principales agencias de rating. Respiran también hasta las agencias semiestatales de hipotecas Fannie Mae y Freddie Mac, que se han recuperado sensiblemente en bolsa en las últimas jornadas, aliviando sus accionistas como Sovereign o JPMorgan. Incluso los resultados comienzan a sentar bien. No son tan malos como se esperaba en Credit Agricole, el banco francés más tocado en esta crisis, revela una profunda caída del beneficio, hasta el 94%, pero asume que puede que lo peor haya pasado. Sus acciones se disparan más del 9%.

Subidas generalizadas en los bancos europeos, incluso en los españoles, a pesar del bombardeo de informaciones negativas sobre como les afectará el endurecimiento de las normas del Banco Central Europeo (BCE) al hora de utilizar deuda como colateral y garantía en las subastas de liquidez. Tranquilidad en el frente. Montados sobre un nivel de provisiones de 38.252 millones de euros, entre genéricas y específicas, los bancos en España miran con relativo optimismo su situación ante la crisis frente a lo que están pasando sus homólogos en EEUU, Francia, Alemania y, especialmente, en Reino Unido, donde el sistema bancario amanece día sí y día también con problemas de todo tipo.

La situación española preocupa -por el lado de los resultados- pero no parece poner en cuestión un escenario de extrema gravedad para los bancos ibéricos. Los beneficios comienzan a caer, pero no se desploman un 90% como en otros países. Un detalle a tener en cuenta. En la última gran crisis inmobiliaria en España, los bancos no perdieron precisamente la camisa. Se hicieron con el control de los activos sobre los que habían concedido créditos y los fueron enajenando poco a poco años después, perdiendo lo mínimo o, incluso, ganando.

El papel de los bancos centrales vuelve a ser clave en estos momentospara que se recupere la confianza. La coordinación entre lasprincipales autoridades monetarias puede ser un buen punto de partida.Según el diario alemán FT Deutschland, la Fed, el Banco de Inglaterra y el BCE están discutiendo la apertura de una ventana de liquidez endólares para los bancos europeos que puede ser permanente (posición dela Fed) o en caso de emergencia (del BCE). Por su parte, parece preocupante la división e indefinición en el seno del Banco de Inglaterra sobre qué hacer con la política monetaria. Según las actas de la reunión de agosto, unos optan por no hacer nada, otros por rebajas de tipos que saquen a Reino Unido de su cantada recesión y otros por elevar tipos para proteger la estabilidad de precios.

La revisión al alza del crecimiento de la economía de EEUU, del 1,9% al 3,3%, no deja lugar a la duda de que la ola de bajadas de tipos de interés por parte de la Fed ha tenido efecto. Los estímulos monetarios tardan entre tres y seis meses en dejarse sentir. Ben Bernanke comenzó a recortarlos hace ahora casi un año, el 18 de septiembre, y terminó de hacerlo el pasado 30 de abril. El empujón debe durar, al menos, hasta finales de año. Los tipos reales (ajustando la inflación) vuelven a ser negativos, quizá demasiado negativos. Tanto que algunos gobernadores de la Fed se están apresurando a indicar que hay que volver a subirlos cuanto antes por la inflación que se está generando. También lo hacen en Japón. El Gobierno prepara un plan de estímulos por valor cercano a los 100.000 millones de dólares.

De Europa también surgen cifras positivas. El desempleo alemán bajó en 40.000 personas en agosto, colocando la tasa de paro en el 7,6%, la más baja desde mayo de 1992. Un dato que rompe la tendencia y puede llegar a confundir el deterioro de otros indicadores. Pero, si se está creando empleo, algo sugiere que el resto de señales económicas deberían mejorar, al menos, teniendo en cuenta que la masa de población con renta disponible está aumentando y, tarde o temprano, lo hará el consumo. Incluso España o Bélgica emiten señales alentadoras con sus respectivas caídas en los indices de precios. Algo es algo. La caída de los precios de la energía y alimentos prometen ser un alivio en el futuro inmediato, especialmente, ante el renovado discurso agresivo del BCE. Optimismo.

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7. usuario registrado wotan1, 29/08/2008, 15:56 h.

Los datos positivos pueden influir para bien en las econmias de otros paises pero nunca serán determinantes. Las mentiras que los gobiernos, en particular el de España, culpando siempre a la situación internacional de sus desaguisados contrastan con las medallas que se ponen cuando la situación muestra su mejor cara. "El pais es champión gracias a mi pero va mal por culpa de Bush."

Dudo mucho que si Alemania sale de la crisis y otros paises hacen lo propio, esto sirva para que España siga su estela, si Zapatero no hace nada para ello y visto lo visto no lo va a hacer. Sencillamente no sabe ni quiere aprender. Con el aumento del gasto público esta intrudicendo veneno en el cuerpo del enfermo. El borracho estará contento de que le receten alcohol para su cirrosis hepática y seguirá visitando al mismo médico, aunque eso le lleve a la tumba.

Para justifcar la defunción siempre estarán Bush y el petroleo.

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6. usuario registrado deflacion1, 29/08/2008, 15:50 h.

Con dos pelotas ALMERIENSIS. Ya era hora que alguien explique lo que es el estado del bienestar. Manda huevos que de nuestros impuestos haya que pagar el paro agrario a todos los vagos que solo tienen que comprar 15 firmas y despues cobran durante 6 meses. Eso no es productivo. Que dediquen mis impuestos a educar a la población en tecnología, electrónica o en crear empresas SI¡¡¡ Que los dediquen a desincentivar el trabajo NO¡¡¡ ¿Dónde están los inspectores de trabajo? Ah ya, escondidos para no hacer perder votos...Si creemos que con este sistema evitamos la delincuencia y la miseria, miremos a los países nórdicos que lo consiguen mejor aún sin premiar a los vagos. Menos quejarnos y lloriquear al gobierno y más trabajar y estudiar.

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5. usuario registrado Almeriensis1, 29/08/2008, 13:51 h.

"Lo de la devolución de impuestos mediante, como se ha heco aquí ". ¿ Supongo que será una coña ? lo digo por lo de "aquí". No estarás hablando de los 400 euros ?.

Vamos a dejar de mirar la paja en ojo ajeno. Estados unidos tiene industría, tecnología, investigación, etc. ¿ TEnemos algo de eso aquí ?. Si por estado de bienestar te refieres a que tengo que pagar impuestos para que unos vagos de mierda como en andalucía, trabajando ( mejor dicho, firmando 15 peonadas) tengan 6 meses de paro a 500 euros, prefiero no tener estado de bienestar. Que cuando vaya al médico me metan en una lista que tarden en hacerme una operación 1 año y medio en un centro concertado. Que no tengamos practicamente tren.
Estado de bienestar es que mi padre, despues de cotizar como un burro, haya tenido que amenazar con ir a los medios de publicación porque no querían reconocerle todos los años de trabajo.

USA se va a recuperar y nos va a dar sopas con onda, como siempre.

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4. usuario registrado madjato1, 29/08/2008, 12:55 h.

No soy economista ni entiendo de macro o micro. Pero creo que si USA es capaz de crecer y recuperarse también es debido a que el mercado laboral es mucho más flexible, tanto en movilidad como en coste (igualito que aquí), que los impuestos son más bajos (vale tendrán menos estado del bienestar ¿?) y si las empresas tienen que ganar dinero pues lo ganan.
Sinceramente creo que para que a nosotros nos vayan así las cosas deberían de darse unos pocos cambios:
.- Bajada de los precios
.- Contención salarial
.- Rebaja de impuestos a particulares y empresas
.- Reducción en los beneficios empresariales.
.- Formación de los trabajdores

Sinceramente creo que vamos de cráneo.

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3. usuario registrado Vicente Torres1, 29/08/2008, 12:04 h.

La ola de optimismo en los EE.UU. puede proceder principalmente del hecho de que se acaba la era Bush. Este es el milagro más grande que esperan los estadounidenses. Y a partir de esa esperanza, por leve que sea, puede comenzar a recuperarse aquella economía. En Europa tira del carro Alemania, a la que probablemente le convienen los tipos altos. http://xpuntodevista.blogspot.com

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