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El 'gap' inmobiliario en Europa: solo subirán los precios de las propiedades de primer nivel
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EL RESTO CONTINUARÁ A LA BAJA, SEGÚN JPMORGAN

El 'gap' inmobiliario en Europa: solo subirán los precios de las propiedades de primer nivel

En el mercado inmobiliario europeo hay no solo un importante gap entre oferta y demanda, sino una distancia cada vez mayor entre las propiedades de primer

Foto: El 'gap' inmobiliario en Europa: solo subirán los precios de las propiedades de primer nivel
El 'gap' inmobiliario en Europa: solo subirán los precios de las propiedades de primer nivel

En el mercado inmobiliario europeo hay no solo un importante gap entre oferta y demanda, sino una distancia cada vez mayor entre las propiedades de primer nivel y las demás. Esto va a provocar que los precios de los mejores activos suban, mientras que el resto seguirá a la baja. La razón es que los inversores que meten su dinero en bienes raíces a través de fondos apenas encuentran propiedades interesantes por las que apostar, según un informe de JPMorgan.

Ahora mismo los principales vendedores son los bancos y los Gobierno, que tras el estallido de la burbuja inmobiliaria y ante los problemas de las constructoras, han tenido que absorber estos activos. De acuerdo con las estimaciones del banco estadounidense, en Europa saldrán al mercado en los próximos cinco años propiedades por un valor de 413.000 millones.

De estos, 117.000 corresponden a las administraciones públicas, mientras que 231.000 millones es el valor de los inmuebles que vendarán los bancos. El problema es que muchos de estos inmuebles no cumplen los niveles mínimos de calidad que exige el mercado y los inversores quieren propiedades que no han sido puestas a la venta.

La reducida cantidad de inmuebles que cumplan los requisitos que tienen los inversores provocará que “los activos de primer nivel se estabilicen o eleven su valor -en función del país en el que se ubiquen- pero que los de segundo nivel sigan cuesta abajo”, subraya Harm Meijer, analista de JPMorgan.

"Esta competición constante por el mismo tipo de edificio implica que las mayores rentabilidades podrían darse fuera de los mercados más líquidos. Las zonas secundarias también podrían ofrecer más oportunidades para inversores emprendedores con abundante liquidez y proyectos a largo plazo que estén dispuestos a capear los riesgos económicos en Europa", señala  Bill Page, director del departamento de estudios para Europa, Oriente Medio y África de Jones Lang LaSalle.

Incipiente interés por el paralizado mercado español

En el caso de España, el banco estima que se pondrán a la venta activos inmobiliarios por un valor cercano a los 100.000 millones de euros en el próximo lustro, mientras que Italia venderá propiedades por casi 50.000 millones. Dos cantidades importantes para unos mercados que están prácticamente colapsados y en los que apenas hay transacciones, según el informe.

Estamos buscando activos en Italia y en España”, señala el responsable de la firma de gestión de inversiones inmobiliarias, que ha lanzado un fondo para la compra de centros comerciales en Europa: “Estamos viendo mucho apetito por parte de los inversores de Estados Unidos. Tras haber permanecido centrados en el mercado local, ahora quieren volver al Viejo Continente”, explica. 

Pese a todo, el mercado inmobiliario europeo está todavía muy lejos de la recuperación que ha experimentado el de Estados Unidos, donde los precios en el segundo trimestre crecieron más de un 1%, frente a las caídas de los anteriores. Y pese al interés que los gestores reconocen que empieza a haber en los inversores estadounidenses, hasta ahora los fondos inmobiliarios de Asia y EEUU han ignorado el mercado español de oficinas y prefieren centrarse en el norte de Europa, Francia, Alemania y Reino Unido, según los datos de la consultora Jones Lang LaSalle. 

La firma subraya que los mercados de Madrid y Barcelona siguen estancados. En este sentido, Aguirre Newman señala que la inversión en los mercados de Madrid y Barcelona ha alcanzado durante el primer semestre de 2012 un volumen de 523 millones de euros. Esta cifra incluye los 400 millones de euros, que supuso la venta de Torre Picasso, en Madrid, en el mes de enero.

En el mercado inmobiliario europeo hay no solo un importante gap entre oferta y demanda, sino una distancia cada vez mayor entre las propiedades de primer nivel y las demás. Esto va a provocar que los precios de los mejores activos suban, mientras que el resto seguirá a la baja. La razón es que los inversores que meten su dinero en bienes raíces a través de fondos apenas encuentran propiedades interesantes por las que apostar, según un informe de JPMorgan.