¿Quién debilita más a la Reserva Federal: Cook o Trump?

El Congreso hizo independiente a la Reserva Federal para que el público y los mercados pudieran confiar en que sus decisiones sobre los tipos de interés se basaran únicamente en los intereses de la economía. El mal comportamiento de los gobernadores erosiona esa confianza, por lo que pueden ser destituidos "por causa justificada".

Opinión

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John Sauer, fiscal general de Trump, declaró el miércoles ante el Tribunal Supremo que permitir que Cook siguiera siendo gobernadora en medio de las acusaciones de haber obtenido indebidamente una hipoteca con un tipo de interés más bajo suponía un riesgo de daño "grave e irreparable" para la Reserva Federal. Pero no es solo el comportamiento de los gobernadores lo que afecta a la credibilidad de la Fed: también lo hace el de Trump. Su intento de despedir a Cook forma parte de una pauta de uso de sus poderes, incluida la aplicación de la ley, para perseguir a sus oponentes políticos con pretextos selectivos.

Cuando se le pidió que aportara pruebas de que el comportamiento de Cook había perjudicado la capacidad de la Fed para hacer su trabajo, Sauer no pudo citar ninguna. Por otro lado, hay muchas pruebas de que los ataques de Trump amenazan la credibilidad de la Fed. Numerosos analistas de Wall Street han advertido de que, si Trump puede despedir a un gobernador por cualquier motivo, el resultado podría ser un aumento de la inflación y los tipos de interés y un dólar más débil. Como señaló el miércoles el juez Brett Kavanaugh, permitir que Trump defina la causa sin el debido proceso o recurso "debilitaría o destruiría la independencia" de la Fed.

No es solo el comportamiento de los gobernadores lo que afecta a la credibilidad de la Fed: también lo hace el de Trump

El intento de Trump de despedir a Cook el verano pasado no tuvo un impacto inmediato en los mercados, sin embargo, algunos de sus otros ataques a la Fed sí lo han tenido. Cuando a principios de este mes se supo que el Departamento de Justicia estaba investigando al presidente de la Fed, Jerome Powell, por los costes de la renovación de la sede de la Reserva Federal, los mercados inicialmente se desplomaron y el oro subió. Esto no es lo que cabría esperar si los mercados pensaran que la investigación conduciría a una mejor gestión de la Fed.

*Contenido con licencia de The Wall Street Journal. Traducido por Federico Caraballo.