Esta leyenda de Wall Street lo tiene claro: el oro y el bitcoin son 'ininvertibles'

"Bueno, ya sabes, Oaktree y yo nos consideramos inversores de valor", dijo durante una entrevista en el podcast "We Study Billionaires". Marks es copresidente de Oaktree Capital Management, el mayor inversor en empresas con dificultades o distressed investments a nivel mundial. "Lo que hace un inversor de valor es analizar una situación, ya sea una acción, una empresa, un bono, un edificio, lo que sea, e intentar averiguar su valor intrínseco. A continuación, compara el precio actual con ese valor intrínseco", explicó. "Pero si se trata de bitcoins, oro, diamantes o cuadros, no hay ningún valor intrínseco", añadió.

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James Mackintosh

Marks señala que, aunque el oro ha tenido un buen año, se ha quedado rezagado con respecto al S&P 500 desde 2010, con una rentabilidad de alrededor del 7,7 % anual frente al 12,7 % anual del índice bursátil estadounidense. "Así que no es que el oro haya sido un desastre, pero no hay que dejarse distraer por las ganancias del último mes. Ha sido un año mediocre", afirma Marks. El siempre volátil bitcoin ha bajado un 4 % este año y se ha desplomado un 29 % desde su máximo de finales de octubre. Como inversor en el mercado de bonos, Marks se ha inclinado en primer lugar por evitar las empresas que, según él, tienen probabilidades de fracasar.

Recuerda que al principio se enfadó al leer la descripción de Benjamin Graham y David Dodd de que la inversión en bonos era un "arte negativo", pero luego se mostró de acuerdo. "Si hay 100 bonos en el mercado, todos con un rendimiento del 8 %, y sabes que 90 pagarán y 10 entrarán en mora, no importa cuál de los 90 que pagan compres, porque todos son bonos al 8 % y todos dan el mismo rendimiento. Lo único que importa es que no compres ninguno de los 10 que entrarán en mora", explica. El último informe de Marks, publicado la semana pasada, se centraba en si la actual fiebre por la IA era una burbuja. Argumentaba de forma clara, aunque no definitiva, que sí lo era. Una diferencia clave con respecto a la burbuja puntocom es que la gente tenía una idea más clara de cómo la tecnología iba a revolucionar el mercado, afirma.

Marks señala que, aunque el oro ha tenido un buen año, se ha quedado rezagado con respecto al S&P 500 desde 2010

"Me parece que teníamos una visión de cómo iba a funcionar y, en su mayor parte, se hizo realidad. Hoy en día, creo que tenemos menos de eso. Nunca he oído a nadie decirme cómo la IA va a cambiar el mundo. Sabemos que es una fuente poderosa que puede pensar, procesar datos y tiene acceso a toda la información que se ha recopilado hasta ahora. Lo que va a hacer exactamente, cómo va a ser un negocio, cómo va a generar ingresos, cómo va a afectar a la vida, creo que no está tan claro", afirma. Añade que, aunque la principal forma en que la IA cambiará la economía es como ahorradora de mano de obra, aún no está claro quién se beneficiará de ello.

*Contenido con licencia de MarketWatch. Traducido por Federico Caraballo