Por qué este mercado bursátil nos hace querer tirar la toalla

La mayoría de los inversores han sentido alguna vez el "FOMO", el miedo a perderse algo. Sin embargo, hoy en día muchos sienten lo contrario.

En abril, la agitación provocada por los aranceles del presidente Trump hizo que las acciones de EEUU cayeran un 12 % en cuatro días. Algunos inversores se deshicieron de sus acciones, preocupados de que las políticas de Trump pudieran dar al traste con décadas de acuerdos que han contribuido al auge del comercio mundial. Otros abandonaron incluso antes, ya fuera por anticiparse a la segunda presidencia de Trump o porque pensaban que las ganancias anuales de dos dígitos consecutivas, como las que obtuvieron las acciones de EEUU en 2023 y 2024, no eran sostenibles.

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Ahora, los mercados han borrado las pérdidas de abril después de que Trump diera marcha atrás en varios aranceles y una decisión judicial del miércoles pusiera en duda su plan de guerra comercial. Esto ha llevado a muchas personas a preguntarse si deberían invertir más, aunque se enfrentan a un dilema que les paraliza: no están seguros de cuándo ni cómo hacerlo. "No tengo miedo de perderme las ganancias", dice Michael McCowin, un inversor de Madison, Wisconsin. "Tengo miedo de invertir nuevamente". En su cuenta de jubilación individual, donde realiza la mayor parte de sus inversiones, McCowin se deshizo de sus acciones a principios del año pasado, ya que la rentabilidad del S&P 500 del 26,3 % en 2023 fue seguida de una ganancia de casi el 11 % solo en el primer trimestre de 2024.

Este miedo puede hacerte sentir como un anciano chapado a la antigua, aunque no tengas ni de lejos los 86 años de McCowin. McCowin es exdirector de inversiones de la junta de pensiones de Wisconsin, que gestiona los activos de jubilación de los empleados públicos del estado. Por lo tanto, no es un inversor ingenuo ni impulsivo. Pero, según él, su miedo se basa en una fuerte "corazonada". ¿Qué es lo que le da miedo a McCowin concretamente? "Invertir demasiado pronto", afirma, antes de que el mercado toque fondo. "Probablemente fui demasiado lejos al convertir todo en efectivo", añade. "Creo que estamos al borde de lo que podría ser una recesión muy significativa, y si eso ocurre, estaré preparado. Y si no ocurre, estoy obteniendo entre un 4 % y un 4,5 % [en efectivo], y eso es más que suficiente para mí".

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McCowin insiste en que nunca aconsejaría a sus nietos que hicieran lo mismo que él, ya que ellos tienen por delante décadas de ingresos salariales que les ayudarán a amortiguar las caídas del mercado. Y no creo que sus decisiones sean aconsejables para la mayoría de la gente. Pero su miedo nos recuerda que los inversores a menudo se olvidan de preguntarse: ¿A qué le tengo miedo? Un giro como el de McCowin "no tiene que ver con mitigar el riesgo, sino con mitigar el arrepentimiento", afirma Meir Statman, profesor de finanzas de la Universidad de Santa Clara que estudia la psicología de la inversión. "El miedo a volver a invertir es el miedo a sentirse un estúpido", afirma Statman. Si el mercado sube antes de volver a invertir, "tendrá que volver a comprar acciones a un precio más alto y preguntarse: ¿Por qué vendí?". Y si baja después de volver a invertir, también se arrepentirá.

Pongamos los movimientos recientes del mercado en una perspectiva a más largo plazo. Desde el final de la Segunda Guerra Mundial, el S&P 500 ha perdido entre un 5 % y un 10 % en 63 ocasiones, y ha caído entre un 10 % y un 20 % en 25 ocasiones, según Sam Stovall, de CFRA, una empresa de investigación de inversiones. Ha bajado al menos un 20 % 14 veces, tres de las cuales fueron pérdidas históricas del 40 % o más. En las peores caídas, de al menos un 40 %, las bajadas duraron una media de 23 meses, y las acciones tardaron una media de 58 meses, algo menos de cinco años, en recuperar íntegramente sus pérdidas. Estas cifras no incluyen la reinversión de los dividendos, que habría acortado los tiempos de recuperación. Una ventaja de las turbulencias de abril es que están tan frescas en la memoria que es difícil engañarse a uno mismo sobre lo que creía hace unas semanas.

Desde el final de la Segunda Guerra Mundial, el S&P 500 ha perdido entre un 5 % y un 10 % en 63 ocasiones

El sesgo retrospectivo, la tendencia humana a creer que nuestras predicciones pasadas eran mucho más acertadas de lo que resultaron ser, engaña a los inversores constantemente. Esta vez, sin embargo, probablemente puedas admitirlo: esos primeros días, cuando Trump impuso enormes aranceles al resto del mundo y los mercados se tambalearon, llegaste a la conclusión precipitada de que la economía mundial se había visto irreversiblemente afectada. Como la mayoría de los inversores, probablemente subestimaste la capacidad de recuperación y adaptación de las personas, las empresas, los mercados y los gobiernos. La otra ventaja de la caída del mercado en abril fue que ocurrió muy rápido. En cuatro semanas de vértigo, las acciones se desplomaron y luego se recuperaron. A pesar de las fluctuaciones del S&P 500, ha subido un 1 % en 2025. Así que no puedes sentir el miedo a invertir si nunca tuviste tiempo de dejar de hacerlo.

Esto es una bendición, porque acertar el momento de entrar en el mercado es mucho más difícil de lo que parece. Como señala John Montgomery, fundador de Bridgeway Capital Management en Houston, vender las acciones antes de una caída es solo una parte de lo que hay que hacer para acertar el momento de invertir en el mercado. Hay que acertar en la previsión económica, en cuándo comenzará a afianzarse y en cuándo terminará. También hay que acertar cuándo y cómo responderán el mercado de valores, los tipos de interés y otras variables. "Hay al menos cuatro oportunidades de equivocarse", afirma Montgomery, y "si te equivocas solo un par de meses, puedes destruir cualquier posibilidad de ganar dinero".

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Si, como McCowin, vendiste tus acciones, la mejor manera de superar tu miedo es dando pequeños pasos. Establece un plan de inversión automático para transferir una cantidad fija de dinero de tu banco u otros activos líquidos a un fondo de acciones o una cuenta de corretaje. Distribuye estas transferencias en incrementos mensuales iguales durante al menos un año. Eso debería reducir tu miedo a volver a comprar todas tus acciones a un precio más alto que el que pagaste por ellas, o a comprar demasiado justo antes de una caída. Además, reducirá el riesgo de caer en la tentación de pensar que sabes exactamente cuándo volver a invertir.

*Contenido con licencia de The Wall Street Journal. Traducido por Federico Caraballo