El año de la eficiencia tecnológica ya tiene precio

Los inversores en tecnología podrían estar cantando victoria con los despidos antes de tiempo. Muchas empresas tecnológicas han pasado la primera parte del año despidiendo a miles de trabajadores, o al menos anunciando planes para hacerlo. Los recortes de plantilla anunciados entre las principales empresas tecnológicas durante el primer trimestre ascendieron a 219.569 puestos, según la plataforma de seguimiento de empleo tecnológico TrueUp. Esta cifra se suma a los 115.860 puestos anunciados en el cuarto trimestre del año pasado, cuando Twitter y Meta Platforms, matriz de Facebook, iniciaron la oleada de despidos.

No es coincidencia que las acciones tecnológicas también hayan vuelto a la vida durante este trimestre tras una liquidación histórica. El índice del sector tecnológico Nasdaq-100 subió casi un 24% en el primer trimestre tras perder un 40% de su valor en 2022, el peor rendimiento anual desde la crisis financiera mundial de 2008, según FactSet. Salesforce, Spotify y Roku han sido algunas de las empresas que más han ganado reduciendo sus plantillas; esos tres valores se dispararon entre un 50% y un 70% durante el primer trimestre. Pero las empresas más grandes tuvieron un impacto mayor: las acciones de Apple, Microsoft, Amazon.com, Nvidia, Meta y Alphabet, matriz de Google, subieron una media del 42% en el primer trimestre. Estas seis empresas representan el 23% del valor total de mercado del S&P 500.

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Probablemente, son varios los factores que se esconden tras el repunte de los valores tecnológicos, como la huida de los inversores del sector financiero durante la crisis bancaria del mes pasado. Pero el impulso del sector tecnológico era fuerte mucho antes de eso, ya que los inversores aplaudieron en general el nuevo sentido de disciplina financiera de la industria tras un aumento de los costes de contratación y expansión pospandémicos.

Sin embargo, esos recortes probablemente no serán de mucha ayuda en la temporada de resultados del primer trimestre, que ya se avecina. Tomemos como ejemplo la matriz de Facebook, que se espera que muestre su cuarto trimestre consecutivo de descensos interanuales de los ingresos publicitarios. El gigante de las redes sociales se ha centrado sobre todo en la reducción de costes y ha anunciado planes para prescindir de un total de 21.000 empleados desde noviembre. El punto medio de la previsión actual de gastos totales de Meta para este año es casi un 2% superior al desembolso del año pasado. Y se espera que la división Reality Labs, que persigue el sueño del metaverso de la empresa, genere casi 4.000 millones de dólares en pérdidas operativas solo en el primer trimestre.

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Aun así, las acciones de Meta se han revalorizado un 78% desde principios de año. Pero incluso destacan las subidas menos extremas de otras grandes tecnológicas. Microsoft, Amazon y Alphabet han subido entre un 19% y un 24% este año, mientras que el S&P 500 ha subido alrededor de un 7%. Las tres anunciaron importantes despidos en enero, por un total de 40.000 trabajadores, y Amazon siguió con planes anunciados el mes pasado para recortar otros 9.000 puestos de trabajo. También se espera que las tres muestren unas tasas de crecimiento de ingresos anémicas para el trimestre en relación con sus historiales recientes, y se prevé que los márgenes operativos para el año natural completo de Microsoft y Google sean planos en comparación con 2022.

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Los inversores en tecnología no solo cuentan con que los recortes de empleo impulsen los resultados. Los analistas también prevén un fuerte repunte del negocio en la segunda mitad de este año, una hipótesis arriesgada dada la incertidumbre sobre la ralentización de la economía y la dirección final de los tipos de interés. Las tasas de crecimiento de los ingresos previstas para Apple, Microsoft, Amazon, Nvidia y las empresas matrices de Google y Facebook para el segundo semestre de este año son casi 12 puntos porcentuales más altas que las proyecciones medias de crecimiento para el primer semestre, según datos de FactSet.

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"Creo que está claro que los inversores ya han empezado a desviar su atención hacia el crecimiento de los ingresos brutos y hay una expectativa moderada de que la mayoría de las empresas tecnológicas vuelvan a acelerar de forma significativa" en el segundo semestre, escribió el analista de Bernstein Mark Schilinsky en una nota a clientes durante el fin de semana. "Más vale que llegue o se darán el golpe", añadió.

*Contenido con licencia de The Wall Street Journal.