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Naturhouse no aguanta ni dos semanas: se desinfla en bolsa y baja al precio de salida
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vuelve a valer 4,80 euros

Naturhouse no aguanta ni dos semanas: se desinfla en bolsa y baja al precio de salida

La firma de dietética debutó en bolsa el pasado 24 de abril y, aunque empezó con buen pie, ha cambiado el paso de forma brusca

Foto: El presidente de El presidente de Naturhouse, Félix Revuelta, acompañado por sus hijos, Vanesa y Kilian
El presidente de El presidente de Naturhouse, Félix Revuelta, acompañado por sus hijos, Vanesa y Kilian

Poco le ha durado a Naturhouse el favor del mercado. La compañía especializada en dietética puso los pies en el parqué de la Bolsa de Madrid el pasado 24 de abril después de un primer intento fallido en otoño del año pasado. Su estreno se saldó con un ascenso del 4% al que siguieron varios días de fuertes subidas que hicieron presagiar uno de los mejores debuts de los últimos años en el mercado español. Pero la situación se ha dado la vuelta de forma abrupta.

Las últimas cinco sesiones han dejado al valor en el precio exacto al que se estrenó en bolsa -4,80 euros, el más bajo de la banda elegida, que estaba entre 4,80 y 6 euros- lastrado por un descenso del 17% en las últimas cinco sesiones. De este modo, borra casi por completo la subida de más del 13% en sus tres primeras jornadas en el parqué, que le valieron para escalar hasta los 5,65 euros, hasta ahora su precio más elevado.

La peor jornada fue la de este martes, cuando perdió un 4,79%, a la que siguió un descenso del 1% el miércoles. ¿Qué es lo que le está pasando a la compañía para desinflarse de esta manera menos de dos semanas? 

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Evolución de Naturhouse desde su salida a bolsa. Fuente: Bloomberg.

Según explica Adrián Poyo, de XTB, uno de los factores que puede haber empujado a los inversores a vender títulos de la compañía dietética es el elevado dividendo que ha prometido repartir. "Naturhouse pretende distribuir un dividendo que supone el 80% del porcentaje de beneficios que obtenga, el más alto de la bolsa española y uno de los más elevados de Europa, pero si las acciones suben, el dividendo disminuye", señala el analista, quien cree que este aspecto puede haber pesado en la cotización de la empresa.

Para Felipe López, de Selfbank, un cuestión que echa para atrás a los inversores es que es una acción "poco líquida", ya que sólo cotiza en bolsa un 27% de su capital "y eso genera desconfianza entre los accionistas". Prueba de ello es el bandazo que dio este miércoles la cotización antes de las 10 de la mañana y que se puede ver en el gráfico adjunto.

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Cotización intradía del miércoles de Naturhouse. Fuente: Bloomberg.

Los expertos también ponen el foco en la característica fundamental de su negocio: las el sistema de franquicias. Naturhouse funciona a través de sus franquicias, las cuales pueden suponer un elevado riesgo para la empresa, tal y como se advertía en su folleto de salida a bolsa. El grupo dejó claro que no controla los negocios de cada una de sus franquicias, lo que a la larga puede suponer un obstáculo para la firma, "ya que dificulta controlar la rentabilidad y la calidad del servicio".

El precio de salida adelantaba algo

El precio al que Naturhouse salió al mercado -el más bajo de la banda- ya alertaba de que la empresa podría haber tenido problemas durante su road show entre los inversores antes de su estreno. De hecho, tal y como adelantó El Confidencial, la salida a bolsa peligró por el poco apetito que mostraron los inversores con sus títulos, aunque logró solventar el envite eligiendo el precio más bajo. Para el analista de Selfbank "esto es una señal de que las presentaciones no despertaron el interés previsto inicialmente".

Asimismo, apunta que su modelo de negocio es "fácilmente replicable" y que opera en un sector con pocas barreras de entrada, "lo que hace que puedan competir con ella incluso herbolarios, farmacias y distribuidores de alimentos dietéticos".

No obstante, Adrián Poyo cree que el valor podría remontar en los próximos meses, ya que el verano está a la vuelta de la esquina y cabe recordar que es la época clave para el negocio de Naturhouse, tal y como la propia compañía ya afirmó en su folleto antes de salir al mercado.

Poco le ha durado a Naturhouse el favor del mercado. La compañía especializada en dietética puso los pies en el parqué de la Bolsa de Madrid el pasado 24 de abril después de un primer intento fallido en otoño del año pasado. Su estreno se saldó con un ascenso del 4% al que siguieron varios días de fuertes subidas que hicieron presagiar uno de los mejores debuts de los últimos años en el mercado español. Pero la situación se ha dado la vuelta de forma abrupta.

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