Los grandes del Ibex se apresuran para cruzar la ventana de liquidez

Como cada comienzo de año, las empresas del Ibex no quieren dejar pasar la oportunidad de cruzar pronto la ventana de liquidez que ofrece el mercado. Si ayer era Banco Popular (ver cotización) el que emitía deuda senior por 500 millones de euros a un precio de 177 puntos básicos sobre midswap, uno de los tipos más bajos de su historia, hoy son Gas Natural Fenosa (ver cotización) y BBVA (ver cotización) las que se lanzan aen busca de financiación barata.

Así, la compañía energética ha lanzado su primera emisión de bonos del año por también 500 millones de euros con un vencimiento de diez años y un diferencial de entre 75 y 80 puntos básicos con especto a los indicadores de referencia.

A mediados de noviembre, la compañía ya cerró una emisión de obligaciones perpetuas subordinadas por un importe nominal de 1.000 millones de euros y hace ya cerca de un año cerró una emisión similar a la de este martes, también por valor de 500 millones y a diez años. En ese momento, la demanda superó los 5.000 millones de euros y el cupón anual fue del 2,875%.

Desde junio de 2009, Gas Natural Fenosa ha realizado emisiones públicas por un importe superior a los 13.000 millones de euros, de los que la gran mayoría, 12.450 millones, se han llevado a cabo en los mercados europeos.

También BBVA ha emitido 1.250 millones en cédulas hipotecarias a siete años al 0,75%, el cupón más bajo de la historia de estos títulos. La demanda superó los 2.500 millones con lo que la entidad logró abaratar el coste inicial previsto desde los 30 a los 25 puntos básicos sobre midswap.

El grueso de la emisión, un 30%, se ha colocado en Alemania y Austria, seguido de Asia, con un 17% y los países del área formada por Bélgica, Holanda y Luxemburgo, con un 10 %.

A continuación figuran inversores con sede en Francia (9%), España (8%); Italia (7%) y Reino Unido e Irlanda (6%), entre otros.

Por tipo de inversor, los principales compradores de las cédulas han sido los bancos centrales, con un 38 % de la emisión, y las gestoras de fondos, con el 31%; por encima del 16% de las aseguradoras y fondos de pensiones, o el 14% de los bancos.

Pero el encargado de abrir la ventana en 2015 fue una compañía poco habitual y, además, no cotizada. El Corte Inglés lanzó la semana pasada una emisión de bonos de 500 millones de euros con vencimiento en siete años y que fue comprada antes de ser puesta a la venta por varios inversores institucionales, como publicó El Confidencial.

La operación se fraguó durante el pasado mes de diciembre cuando Morgan Stanley, el banco asesor de El Corte Inglés, sondeó a varios inversores para saber si estarían dispuestos a suscribir la citada emisión. La sorpresa fue que dos aseguradoras y algún fondo de pensiones se ofrecieron a comprarla íntegramente, un hecho poco común porque habitualmente este tipo de colocaciones suelen venderse entre un número amplio de instituciones. La emsión está registrada en la Bolsa de Irlanda.