Fidelity da la cara y explica por qué su fondo estrella ha perdido brillo este año

Fidelity Iberian Fund es uno de esos fondos estrella cuyo gestor, Firmino Morgado, puede presumir de formar parte del selecto grupo de gurús del parqué nacional. Sin embargo, como ha ocurrido en el pasado a otras referencias del sector, este vehículo atraviesa un negro momento que ha reducido al 1,8% su rentabilidad anual, frente al 8,2% de su índice de referencia MSCI Iberia o el 32,7% que logró el fondo el pasado ejercicio.

Lejos de dar la callada por respusta, la gestora ha salido a dar la cara y en un documento titulado "La selección de valores sigue siendo clave", Fidelity hace balance de qué ha provocado el mal comportamiento reciente del fondo y qué acciones constituyen su apuesta de futuro.

Respecto al pasado, Fidelity da tres nombres propios para explicar lo ocurido: Banco Espirito Santo, entidad respecto a la cual reconoce que "los problemas resultaron ser mucho más importantes de lo que creíamos"; la también portuguesa Jeronimo Martins, en cuyo potencial sigue confiando, a pesar de los malos resultados trimestrales; eDreams, el peor valor del año en toda la bolsa española; y Bravofly Rumbo, que al igual que su competidora ha tenido que revisar a la baja sus expectativas, un castigo que Fidelity, no obstante, cree que se ceñirá al corto plazo, ya que considera " a estas dos empresas como beneficiarias clave del crecimiento a largo plazo de los viajes en Internet".

Además, frente a estas desacertadas apuestas, el MSCI se ha beneficiado de la búsqueda de seguridad que se ha visto en los últimos tiempos y que ha beneficiado a gigantes como Santander, Iberdrola o Energías de Portugal, lo que ensombrece la comparativa. El FF Iberian Fund también se ha visto perjudicado por el hecho de que la crisis del BES y la búsqueda de segurida ha ensombrecido a algunas de sus posiciones, como Bankinter, según explican desde el fondo.

"Aunque reconocemos que la selección de valores ha sido decepcionante a lo largo de los últimos meses, seguimos creyendo que un enfoque ascendente sin limitaciones, centrado en identificar las oportunidades de inversión más atractivas, sigue siendo esencial para generar rentabilidades superiores a lo largo del tiempo", es la moraleja que hacen desde Fidelity, que pone a Amadeus como ejemplo de sus convencimientos de inversión, al margen de coyunturas, y que "ha contribuido a la rentabilidad del fondo, tanto en términos absolutos como relativos, desde que se tomó la posición en 2010".

Ahora, Fidelity apuesta por Endesa, "un ejemplo de decisión de inversión contraria a la opinión del mercado"; Inditex (una de las posiciones principales del fondo), Colonial y Acerinox, de la cual afirma que "no está cara a pesar de ser un actor clave dentro de la industria del acero inoxidable". Por sectores, y a pesar del descalabro de Banco Espirito Santo, sigue encontrando oportunidades en banca, con Caixabank, Banco Popular y Banco Sabadell como sus principales apuestas.