Cóctel de anabolizantes para el dólar: el BCE, la Fed y Escocia

El mercado de divisas está revolucionado. A la repercusión que tienen las políticas monetarias que están llevando a cabo los principales bancos centrales hay que sumar un nuevo factor que ha entrado en juego para desestabilizar aún más el escenario: la posible independencia de Escocia. Este fin de semana las encuestas sobre el resultado del referéndum han dado un vuelco a favor del 'sí' y esto ha desatado las alarmas por las implicaciones que ello tendría, especialmente para la libra y la nueva divisa que se tendría que crear en Escocia o si esta pide la adhesión al euro.

La divisa británica, que en los últimos meses se había fortalecido al calor de la mejoría de los datos económicos en Reino Unido y de la posibilidad de que el Banco de Inglaterra sea el primero en subir los tipos entre los principales bancos centrales, recula ante el nerviosismo que envuelve ahora al asunto escocés. Así, se cruza a 1,61 dólares, su cambio más bajo desde noviembre de 2013, y cae hasta los 1,247 euros, después de que durante el verano hubiera superado los 1,265 euros.

Sin embargo, el retroceso de la libra no hay que analizarlo como un hecho puntual provocado por un factor desestabilizador como es el de Escocia, hay que mirarlo también dentro de todo un contexto. Hoy el euro tambiénha llegado a tocar su nivel más bajo en 14 meses frente al billete verde, hasta los 1,285, mientras que el yen ha caído a mínimos de seis años frente a la divisa estadounidense,hasta los 106,29 yenes.

En este sentido, entre bancos centrales anda el juego. Mientras que el jueves de la semana pasada el Banco Central Europeo (BCE) anunció que comenzará a comprar deuda a partir de octubre, el mercado especula con que la Reserva Federal comience a subir los tipos de interés, algo que podría ocurrir incluso antes de que termine el año.

No obstante, desde las mesas de negociación y las firmas de análisis tienen la mosca detrás de la oreja. Y es que aunque el discurso oficial es que la Fed podría subir tipos más pronto que tarde su la economía mejora más rápido de lo previsto, como se desprendió del discurso de su presidenta Janet Yellen en la reunión anual del pasado mes de agosto en Jackson Hole, la pregunta es: ¿EEUU va a permitir un dólar fuerte?

En este sentido, Ramón Morell, de XTB defiende la tesis deque la Fed no va a permitir un dólar fuerte que acabe con la recuperación. "EEUU controla mucho su divisa, de hecho es el único que puede hacerlo y ahora están analizando mucho más que nosotros los movimientos con el euro y el yen y están viendo si entrar en una guerra abierta", asegura.

Por su parte, el Banco de Inglaterra mantuvo hoy los tipos de interés en el 0,5% así como su programa de estímulo del mercado crediticio. No obstante, su gobernador, Mark Carney, ha asegurado que la insitución está preparando "planes de contingencia" de cara al resultado del referéndum de la semana que viene. Así mismo, ha asegurado que el Banco de Inglaterra debe aumentar los tipos con prudencia en los próximos meses sin tener en cuenta el calendario electoral.