"Los 'project bonds' son el instrumento natural para financiar las infraestructuras"

Conforme la recuperación económica se asiente dentro y fuera de España, volverán las infraestructuras. Y a su regreso necesitarán financiación. Para ocuparse de esta realidad, El Confidencial y Axesor organizaron una mesa redonda titulada Project finance bonds, la llave para la internacionalización del empresariado español.

Los asistentes lo tuvieron claro: los project bonds o bono proyecto, cuyo objetivo consiste en financiar los proyectos de infraestructuras, se abrirán paso en España y Europa como lo han hecho en otras regiones como Estados Unidos o Latinoamérica. "Ya era hora", celebra Franciso Clemente, director económico financiero de Cintra. Y detalla su afirmación: "Los project bonds son el instrumento natural para financiar las infraestructuras". Para su desarrollo, Clemente confía en la onda expansiva positiva que la mejora del rating soberano español tendrá en las empresas de infraestructuras, en los proyectos y en el apetito y la liquidez por los títulos.

Vídeo:Mesa redonda 'Project finance bonds, la llave para la internacionalización del empresariado español'

"Bienvenidos alos projectbonds", coincide David Noguera, responsable de financiación estructurada de Banco Sabadell. En su opinión, la llegada y el desarrollo de estos activos a España no excluye a los bancos de la ecuación, sino que "es compatible con la financiación bancaria". Además, subraya que conviene valorar la calidad de las empresas españolas de infraestructuras.

Para estimular este mercado, Miguel Peña, responsable global de infraestructuras de BBVA Corporate & Investment Bank, valora positivamente la posibilidad de emplear incentivos fiscales, aunque sobre todo pone el acento en otra cuestión: el tiempo. "Este mercado necesita tiempo para desarrollarse. Lo que sabemos es que en el mundo de las infraestructuras no hay atajos", afirma.

Con respecto a los cauces que se deben seguir para potenciar un mercado para estos títulos, Adolfo Estévez, director de Axesor Rating, destacó que resulta clave generar "un grado importante de confort para los inversores". También resalta la necesidad de articular un marco correcto para la cohabitación entre la financiación bancaria y los project bonds.

Desde un punto de vista legal, Eduardo García, socio del departamento financiero y bancario de Clifford Chance, considera que el "marco legal español es suficientemente robusto" para soportar los project bonds, aunque matiza que se pueden hacer cambios que "den más protección a los inversores". En su opinión, eso sí, se ha abierto "un camino imparable".