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"¿Independencia de Cataluña? El mercado no lo descuenta, lo ve como un desastre"
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VII round table de cotizalia

"¿Independencia de Cataluña? El mercado no lo descuenta, lo ve como un desastre"

La situación económica y política de España también mereció un profundo debate en el VII Round Table organizado por Cotizalia y M&G Investments. Fundamentalmente, las intervenciones

Foto: Los asistentes a la VII Round Table de Cotizalia. (Enrique Villarino)
Los asistentes a la VII Round Table de Cotizalia. (Enrique Villarino)

La situación económica y política de España también mereció un profundo debate en el VII Round Table organizado por Cotizalia y M&G Investments. Fundamentalmente, las intervenciones giraron en torno a cuatro temas principales: la reforma fiscal, la opinión del mercado con respecto a la independencia de Cataluña, la gobernabilidad de España y el auge de las salidas a bolsa de las sociedades cotizadas de inversión en el mercado inmobiliario (socimis).

Con respecto a la reforma fiscal, Daniel Lacalle, gestor de EcoFin, considera que "no es mala", sobre todo por el beneficio que supone para las compañías –fuera de las 20 primeras del Ibex 35– y por el efecto favorable que puede tener para el consumo. Coincide Juan Suárez de Figueroa, responsable de inversiones de A&G Banca Privada, quien considera que sí puede generar un "miniciclo positivo" en el consumo.

Jaime Martínez, director de inversiones de Fonditel, calcula que puede tener un impacto positivo de 6 o 7 décimas en el crecimiento. Eso sí, matiza que no beneficia el ahorro a largo plazo. Tristán Pascual de Pobil, subdirector general de Mutuactivos, introduce otro matiz: el de comprobar si la rebaja pone en riesgo el cumplimiento de los objetivos de déficit. Para ello, resultará clave que ayude a crear empleo y la subida del número de cotizantes.

En este sentido, Ignacio Rodríguez Añino, director de ventas en España de M&G Investments, considera que se trata de "una oportunidad perdida" porque se ha emprendido la reforma sin haber hecho antes todos los deberes, como el de recortar las Administraciones Públicas.

VII Round table de Cotizalia (parte III)

Con respecto a Cataluña, Marc Garrigasait, presidente de Koala Capital Sicav, considera que "el mercado no la descuenta". "Los bancos centrales han absorbido todos los problemas con su liquidez, y con el tema de Cataluña ocurre lo que pasa con otros focos de incertidumbre que hay en el mundo", añade.

Daniel Lacalle coincide en que el mercado no lo descuenta, pero por un motivo clave: "Se ve como tal desastre para todas las partes que el mercado cree que no va a poder ser". Desde su punto de vista, a los inversores también les sorprende la poca concreción del proceso, en comparación sobre todo con el detallado plan de Escocia.

En cambio, Tristán Pascual de Pobil manifiesta más dudas. "No vemos una salida fácil", advierte. Al mismo tiempo, y con respecto a la gobernabilidad de España tras el resultado de las elecciones europeas y la situación que puede abrirse en el futuro si el bipartidismo pierde influencia, avisa de que, si las elecciones generales de 2015 arrojan un Parlamento muy disgregado, podría verse un repunte de la prima de riesgo y de la rentabilidad de la deuda.

En cuanto a la avalancha de socimis que han llegado al parqué español en los últimos meses, Jaime Martínez indica que constituye "el reflejo de que España vuelve a estar en la agenda de los institucionales". Aunque considera que sí pueden ser una alternativa de inversión interesante, recomienda aquellas que "tengan las carteras hechas".

Juan Suárez de Figueroa tiene más dudas. En su opinión, puestos a invertir en activos más ilíquidos "existen otras alternativas más atractivas".

La situación económica y política de España también mereció un profundo debate en el VII Round Table organizado por Cotizalia y M&G Investments. Fundamentalmente, las intervenciones giraron en torno a cuatro temas principales: la reforma fiscal, la opinión del mercado con respecto a la independencia de Cataluña, la gobernabilidad de España y el auge de las salidas a bolsa de las sociedades cotizadas de inversión en el mercado inmobiliario (socimis).

Reforma fiscal Cataluña Socimi
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