¿Busca rentabilidades superiores al 2%? Atento a estos pagarés de empresas del Ibex

Con los tipos en el 0,15%, conseguir más de un 2% de rentabilidad en renta fija y con inversiones a corto plazo, inferiores a doce meses, se ha convertido casi en una quimera. Sobre todo, cuando se comprueba cómo se está apagando la estrella de la crisis, los depósitos, que apenas logran prometer algo más del 1% libre de riesgos y compromisos.

En este escenario, los fondos de inversión se han convertido en los grandes protagonistas, aunque el apellido que puntualiza cada moda ha ido variando, ante la caída que también han sufrido los vehículos más conservadores. Así, a los perenne monetarios les han hecho la competencia los estructurados, los garantizados y los rentabilidad objetivo.

Sin embargo, estos vehículos tampoco son garantía de conseguir más del 2% en el corto plazo. Un periodo de menguante ganancia, como volvió a ponerse en evidencia este martes, con la subasta de letras a seis y doce meses, que el Tesoro consiguió cerrar con tipos medios del 0,144% y el 0,384%, respectivamente.

En este escenario, llaman la atención tres productos que, según fuentes de mercado, están circulando por los despachos de varios family offices y que hoy mismo marcan su fecha de valor. Se trata de tres pagarés de empresa ligados a compañías del Ibex 35 que, no obstante, entrañan el riesgo de enmarcarse en grupos sin grado de inversión e, incluso, sin rating.

Dos de ellos están ligados a Abengoa, compañía a la que las tres grandes agencias conceden un rating de B2, B y B+. La empresa de la familia Benjumea, que este lunes volverá a cotizar dentro del Ibex, tiene un pagaré con vencimiento el 19 de febrero de 2015, lo que significa que es una inversión a 8 meses, y que promete rentar un tipo del 3,79%.

La compañía cuenta con otro producto similar que también empieza hoy a andar pero pero con fecha de vencimiento 18 junio de 2015, es decir, a un año vista y que ofrece un tipo del 4,49%. La emisión es de 500 millones de euros.

Acciona se suma al grupo andaluz en la apuesta por financiarse vía pagarés, pero a diferencia del anterior, la compañía de la familia Entrecanales ni siquiera tiene rating, en línea con la política generalizada en los grupos de infraestructuras -con gloriosas excepciones como OHL-.

Con esos peros, la constructora ha lanzado una emisión cuya fecha de valor también es hoy y con vencimiento el 18 de junio de 2015, a un tipo del 2,38%. En total, también alcanza un tamaño de 500 millones de euros

Estos pagarés, no obstante, sólo están al alcance de los grandes bolsillos, ya que exigen una contratación mínima de un millón. A cambio, ofrecen la posibilidad de lograr jugosas rentabilidades a corto plazo sin salir del parqué nacional... pero asumiendo el riesgo high yield, al carecer de grado de inversión.