BEKA Finance barre para su 'antigua casa' y otorga a Bankia un potencial alcista del 16%

Los analistas de BEKA Finance (hasta febrero Bankia Bolsa) han iniciado cobertura sobre la entidad que antiguamente fue su enseña... y lo han hecho con muy buenos ojos hacia la firma presidida por José Ignacio Goirigolzarri. Concretamente, ha situado su precio objetivo en 1,71 euros por acción, lo que supone un potencial alcista del 16% desde los niveles actuales de 1,47 euros.

Estos analistas subrayan la capacidad de Bankia de generar capital internamente. "Bankia finalizó su recapitalización en mayo de 2013 y desde ese momento la evolución de su solvencia ha estado determinada por la generación interna de recursos, que le han llevado a obtener sólidos indicadores de solvencia", apuntan desde BEKA Finance.

En opinión de esta firma, los inversores internacionales apoyan la normalización de Bankia con un peso creciente en su accionariado, cercano al 19%. Este es un indicio que apunta a que Bankia ha terminado de consolidar su acceso al mercado de capitales, un hecho que viene de la mano de una recuperación progresiva de la confianza del cliente minorista, tal como evidencia el aumento del 4,3% del patrimonio gestionado.

La consolidación del ROE (rentabilidad sobre recursos propios) es otro de los argumentos que hablan a favor de la entidad nacionalizada, al situarse entre las entidades más rentables del sector financiero español, en el 6,8%, "lo que acerca a Bankia a su objetivo de cara a principios de 2016 de alcanzar niveles del 10%", señalan.

Desde BEKA Finance, el analista Javier Bernat también incide en el esfuerzo llevado a cabo por la entidad para reducir su saldo neto de créditos dudosos (hasta marzo un 4,2% menos, frente a la media del sector del 2,3%). No obstante, los ratios de morosidad del 14,3% se sitúan en línea con el resto de entidades, con una exposición al riesgo promotor inmobiliario cada vez más baja pero todavía del 2,74%.

Los expertos estiman que el plan estratégico hasta 2015 se cumplirá antes de lo previsto, con la recuperación del pulso comercial. "Esta perspectiva es compartida por el equipo gestor de la entidad, a la vista de que planea volver a repartir dividendo en 2015 con cargo a las cuentas de 2014", afirman.

En este escenario, los analistas proyectan un precio objetivo de 1,71 euros por título a doce meses vista, ante la disminución del coste de capital gracias a la caída de la prima de riesgo y a un crecimiento sostenible de la entidad para los próximos años. Entre los principales catalizadores de la cotización está el cumplimiento del plan estratégico antes de lo previsto, la superación con éxito del examen de la calidad de sus activos (asset quality review o AQR por sus siglas en inglés), una posible aparición de accionistas de referencia o la venta de participaciones en manos del Frob (hace dos semanas terminó el lock up de 90 días tras la última venta).

Los analistas de BEKA Finance apuestan por Bankia, pero no son la única firma que apunta en esta dirección. El pasado martes Citi revisó sus perspectivas sobre el conjunto del sector bancario en España y determinó que, tras las medidas expansivas adoptadas por el Banco Central Europeo (BCE), Bankia es el valor que presenta un mayor recorrido en bolsa.