Applus+ afina la horquilla de precios de su salida a bolsa al rango medio: 14-15 euros

A falta de sólo tres días para salir a bolsa, Applus+ va estrechando su horquilla de precios y, según dos fuentes consultadas por Reuters, ha reducido a entre 14 y 15 euros el precio de su salto al parqué, frente al abanico que había recogido en su folleto de salida a bolsa, y que abarca desde los 13,25 hasta los 16,25 euros por acción.

De confirmarse la nueva horquilla, la empresa de inspección técnica saltará al parqué en su rango medio y con un valor de empresa que rondaría los 2.600 millones de euros, cifra muy superior a los 2.000 millones de euros en que, de media, habían valorado la operación los fondos de capital riesgo interesados en la compañía.

Applus está controlada por la firma de private equity estadounidense Carlyle que, no obstante, ya ha anunciado que se mantendrá como socio de referencia de la compañía tras salir a bolsa y siempre por encima del 30%, límite a partir del cual es obligatorioa lanzar una Opa.

Entre las claves de esta salida a bolsa está la refinanciación que Applus ya tiene cerrada con un grupo de bancos y que le pemitirá reducir a la mitad los costes de financiación y rebajar de 938 a 695 millones sus compromisos financieros. Todo ello tendrá un impacto directo en el ratio de apalancamiento, que pasará de 4,9 a3,6 veces, y dejará mucho más cerca el objetivo del grupo de rebajalo a 3 veces que se ha marcado la empresa.

Applus+ prevé repartir el 20% de su beneficio a partir del ejercicio 2015 en forma de dividendo,que podría ser con cargo a reservas, si la empresa no logra salir este ejercicio de los números rojos en que está inmersa y que le llevó a cerrar el pasado ejercicio con unas pérdidasde 170 millones.

Aunque la empresa se ha resistido a dar previsiones de resultados en su folleto de salida a bolsa si se tiene en cuenta su objetivo de ratio deuda/ebitda, que quiere situar en 3 veces, y la deuda de 695 millones que tendrá tras la refinanciación, se puede deducir un ebitda para el cierre de 2014 del entorno de los 230 millones, lo que supondrá un crecimiento superior al 20% respecto al que tenía en 2013.