Mutuactivos revalida su apuesta por los 'hedge fund' con un segundo vehículo

El pasado jueves, la CNMV -Comisión Nacional del Mercado de Valores- autorizó la segunda gran apuesta de Mutuactivos, la gestora de Mutua Madrileña, por el negocio de los hedge fund. Se trata de Mutuafondo Financiación FIL y supone el segundo vehículo de inversión libre que pone en marcha la prestigiosa gestora, tras Mutuafondo Estrategia Global FIL.

Con este movimiento, la entidad presidida por Ignacio Garralda avanza en la senda que ya anunció a principios de año, cuando advirtió de que el actual entorno de tipos bajos y elevados precios, tanto en renta fija como variable, le había llevado al convencimiento de la necesidad de asumir más riesgos para garantizar las rentabilidades.

De hecho, en la primera mitad del año, Mutuactivos ha sido la gestora que ha logrado mayores suscripciones netas en este tipo de vehículos, al haber captado 62,2 de los 84,8 millones de euros que ha engordado todo el sector hasta junio; lo que le ha permitido casi duplicar su patrimonio bajo gestión, al haber pasado de 70 millones a cierre de 2013 a 138 millones en junio.

Aunque Mutua Madrileña huye de las inversiones especulativas y aborda su estrategia en hedge fund con equipos mixtos, formados por expertos en renta fija y variable, este tipo de vehículos son de riesgo y no aptos para todos los inversores. De hecho, la gestora ha puesto una inversión mínima de 50.000 euros para poder participar en el FIL, excepto para inversores profesionales, que podrán hacerlo a partir de 10 euros.

Con un perfil de riesgo definido por Mutuactivos como medio alto, por la exposición de este hedge fund a emisiones de renta fija sin exigencia de rating mínimo, este vehículo toma como referencia el índice BofA Merrill Lynch BB-B European Currency High Yield Index, que recoge la rentabilidad de bonos corporativos de emisores europeos con calificaciones crediticias de BB y B y cuyo vencimiento medio es de tres años y medio.

Según explica la propia Mutuactivos en el folleto del fondo, su objetivo es "aprovechar la desintermediación bancaria en Europa, y principalmente en España. Para ello, se invertirá el 100% de la exposición total en renta fija, esencialmente deuda corporativa y deuda emitida para la financiación de proyectos (por ejemplo, redes de metro, autopistas, etc.), o titulizaciones (hasta un tercio de la exposición total), y minoritariamente en deuda pública, depósitos e instrumentos del mercado monetario, cotizados o no".

La gestora, que limita al 10% la exposición máxima al riesgo divisa de este fondo, prevé centrar sus inversiones en emisiones europeas, fundamentalmente españolas, aunque deja abierta la puerta a que hasta un 25% de la exposición total sea en emisores no europeos, incluidos países emergentes.

Mutuactivos se ha dado de plazo un año para construir la cartera, periodo durante el cual un único activo podrá concentrar hasta el 65% de todo el vehículo. Una vez constituida la cartera, dicha concentración máxima será inferior al 25% de la exposición total y, a partir del tercer año, inferior al 15%. "La duración media de la cartera estará en torno a los 6-7 años, aunque no se descarta una duración menor (incluso cercana a cero), en función de las circunstancias de mercado", señala la gestora.