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Hay vida más allá de los garantizados… pero deberá asumir los riesgos de la bolsa
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EN MAYO VENCEN MÁS DE 1.000 MILLONES

Hay vida más allá de los garantizados… pero deberá asumir los riesgos de la bolsa

Mil millones de euros vencen en mayo en fondos garantizados y los asesores creen que estos clientes deben asumir una exposición parcial en bolsa

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Mayo es el mes del segundo trimestre de este año con mayores vencimientos de fondos garantizados. En concreto, según datos de VDOS Stochastics, durante este mes se espera que más de mil millones de euros venzan en 19 productos de esta categoría. En lo que resta de año sólo en julio, septiembre y octubre se esperan vencimientos superiores a los mil millones de euros en productos garantizados. ¿Dónde debería trasvasarse este dinero? La realidad evidencia que, en la práctica totalidad de los casos, el destino son los fondos con rentabilidad objetivo, el producto estrella que se emplean a fondo en vender las redes bancarias a los inversores conservadores. Sin embargo, la mayoría de los gestores discrepan acerca de que esa sea una buena alternativa y contemplan otras posibilidades.

Los fondos con rentabilidad objetivo son los sucesores de los garantizados por las similitudes que presentan sus estructuras y su política de inversión (pinche para conocer más detalles sobre estos productos). Estos productos, que hasta abril han representado la categoría con mayores entradas netas de dinero en los últimos meses -según datos de la patronal Inverco-tienen, no obstante, una diferencia significativa respecto a sus predecesores. En ellos el capital no está ni mucho menos garantizado, por lo que el cliente debe estar preparado para asumir pérdidas.

El gestor Alberto Roldán considera que “estos productos son fruto de las pretensiones de la banca, que pasan más por retener clientes en lugar de abrir mercadoy ofrecerles nuevas alternativas”. Esta circunstancia, en opinión del gestor, se debe a dos razones: por un lado, “la banca está cómoda comercializando un producto que le exige una gestión mínima y le permite cumplir con sus clientes”. Por el otro, “muchos inversores no piden otra cosa porque asumen una actitud conformistafrente a los garantizados y aspiran a no perder poder adquisitivo”. Así las cosas, Roldán aconseja buscar otras alternativas a aquellos clientes a los que les venza su fondo garantizado.

Muchos inversores no piden otra cosa porque asumen una actitud conformista frente a los garantizados y aspiran a no perder poder adquisitivo

En esta línea se pronuncia también Martín Huete, director general adjunto de Caja España Fondos, que cree que aquellos inversores que quieran obtener un plus de rentabilidad deben reorientar su política hacia la renta variable. “Hay productos perfilados o de retorno absoluto que pueden ser opciones interesantes, pero el cliente está abocado a asumir más de riesgo. La clave está, no tanto en la entrada en bolsa, como del porcentaje de la cartera que se deba invertir en ella”, apunta Huete, que insiste en que la mejor opción es que la inversión esté diversificada geográficamente.

Entre estas posibilidades, estos gestores recomiendan la inversión en fondos mixtos de renta fija, que permiten al cliente aprovechar el trasfondo alcista de las bolsas. El consejo de los gestores es que, preferiblemente, estén centrados en activos europeos y tengan una gestión flexible de la cartera. “En el caso de que las cosas se empiecen a torcer siempre será más fácil salir de ellos que de un fondo con objetivo de rentabilidad”, subraya Roldán.

Desde Profim, el director de análisis, José MaríaLuna, considera que lo más probable es que la mayoría del dinero procedente de los fondos garantizados acabe mayoritariamente en fondos objetivo y de renta fija europea, a tenor de la rentabilidad que está teniendo esta categoría en lo que va de año. Sin embargo, estos asesores consideran que hay cuatro tipos de productos que pueden ser interesantes para un inversor de este perfil.

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A los ya mencionados fondos mixtos de renta fija, categoría para la que Profim propone tener en cuenta los productos Cartesio X, Echiquier Patrimoine y Gesconsult Renta Fija Flexible, desde Profim también aconsejan contemplar la entrada en monetarios y fondepósitos. “Son productos capaces de lograr una rentabilidad superior a los depósitos tradicionales y los fondos objetivo y cuentan con mayor liquidez”, afirman. Dentro de esta categoría recomiendan los fondos Gesconsult Corto Plazo y Renta 4 Monetario.

Otra posibilidad son los fondos de renta fija pública y privada europea a corto y medio plazo, especialmente aquellos que sobreponderen emisiones de la periferia de la zona euro. Ejemplo de ellos son Carmignac Securité, EDM Ahorro, ESAF Capital Plus y M&G European Corporate Bond.

Por último, los fondos de retorno absoluto, aquellos que tratan de obtener rentabilidades moderadas pero consistentes en el tiempo, independientemente de la evolución de los mercados, son otra opción a tener en cuenta para Profim. Dentro de esta categoría, destacan Renta 4 Pegasus o Julius Baer BF Absolute Return B.

Mayo es el mes del segundo trimestre de este año con mayores vencimientos de fondos garantizados. En concreto, según datos de VDOS Stochastics, durante este mes se espera que más de mil millones de euros venzan en 19 productos de esta categoría. En lo que resta de año sólo en julio, septiembre y octubre se esperan vencimientos superiores a los mil millones de euros en productos garantizados. ¿Dónde debería trasvasarse este dinero? La realidad evidencia que, en la práctica totalidad de los casos, el destino son los fondos con rentabilidad objetivo, el producto estrella que se emplean a fondo en vender las redes bancarias a los inversores conservadores. Sin embargo, la mayoría de los gestores discrepan acerca de que esa sea una buena alternativa y contemplan otras posibilidades.

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