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Cómo elegir el fondo de renta fija que más te conviene y cuáles son la mejor opción
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Cómo elegir el fondo de renta fija que más te conviene y cuáles son la mejor opción

Gestoras españolas y asesores financieros independientes coinciden en que es un gran momento tras el batacazo del curso anterior y las fuertes subidas de los tipos de interés

Foto: Un inversor observa la evolución de un producto financiero. (iStock)
Un inversor observa la evolución de un producto financiero. (iStock)

La visión de las gestoras de fondos de inversión españolas es unánime: el momento para invertir en renta fija ha llegado y estamos, previsiblemente, ante uno de los mejores años. Pocas voces discordantes en este consenso que coincide con el de los asesores financieros independientes que, en esta ocasión, manifiestan que no siempre ha sido buena idea subirse a la opinión mayoritaria y era mejor ser contrarian, aunque siempre hay excepciones y esta parece ser una de ellas. Por tanto, la gran pregunta que se hacen los inversores más conservadores o aquellos que quieren diversificar sus inversiones es cómo elegir un fondo de renta fija y cuáles son los mejores.

Las gestoras y los asesores financieros están viendo como sus partícipes/clientes están optando por este tipo de vehículos, ya que "con las subidas fuertes de los tipos de interés vemos un escenario mucho más positivo para este tipo de activos, con rentabilidades más interesantes", como reconoce Borja Nieto, cofundador de Micappital. Además, los bancos están lanzando numerosos vehículos, sobre todo a vencimiento, que venden "como rosquillas" y que les reportan una importante fuente de ingresos vía comisiones. Un trabajo muy sencillo para las firmas, puesto que supone "empaquetar" diversos bonos y aguantarlos para el pago de los cupones. Por tanto, y ante tanta avalancha de fondos, llega la pregunta del millón: ¿cómo elegir el fondo que más me conviene?

Foto: Colas en la sede del Banco de España. (EFE/Javier Lizón)

Los asesores financieros independientes consultados por El Confidencial coinciden en que es importante conocer bien en qué invierte el fondo para poder compararlo. Pero antes, y tras consultar con un experto, es necesario saber el entorno de mercado y la visión que se tenga, puesto que "es importante saber en qué momento están los tipos de interés y si han llegado a su nivel más alto, porque cuando compramos un fondo de este tipo nos convertimos en prestamistas", recalca Víctor Alvargonzález, socio fundador de Nextep Finance.

El horizonte temporal, por tanto, es importante y en función de las previsiones de nuestro asesor financiero, optaremos por un fondo con productos de más corto plazo o por otro de más largo plazo, puesto que todos invierten en lo mismo: deuda pública y corporativa. Así, es importante saber que "los fondos de largo plazo son más sensibles a los tipos de interés, por lo que si cogemos los tipos altos nos interesarán plazos más largos y si no tenemos clara la marcha de los tipos, pues corto plazo", explica Víctor Alvargonzález. Borja Nieto da un ejemplo muy ilustrativo, puesto que "si tenemos un bono al 3% por 10 años y los tipos de interés suben al 5%, tu bono ya comprado pierde mucho valor, ya que estás 10 años renunciando a un 2% de rentabilidad anual".

Foto: Foto: iStock.

Los plazos temporales, los activos en los que invierte y el grado de inversión es lo que marca las diferencias entre unos y otros. "En renta fija hay muchos más estilos de gestión que en renta variable, por lo que es fácil que comparemos peras con naranjas", afirma Rafael Ciruelos, socio y director de producto de Diaphanum. Por tanto, una vez que tenemos seleccionados los fondos que invierten de forma similar, "nosotros escogemos los que consistentemente están entre los mejores. Comparando con un colegio, buscamos los estudiantes con mejores notas y asumimos que seguirán siendo los mejores alumnos", esgrime.

Con este escenario, las otras dos preguntas son claras: ¿cuál sería el posicionamiento ideal y qué fondos son los mejores? En Nextep Finance, que eludió el gran golpe de la renta fija del curso pasado, están aconsejando tomar posiciones desde hace un par de meses, "sobre todo en largo plazo, con un mix de deuda corporativa y pública. También algo de corto y medio plazo ante el riesgo de que haya una desaceleración económica. No obstante, somos cuidadosos y no llevamos nada de renta fija high yield".

Foto: Gráfico de evolución de un activo financiero. (Pexels)

Por su parte, desde Miccapital sostienen que para inversores muy conservadores encajan fondos con duraciones cortas, a pesar de que sus rentabilidades serán menores. Por ejemplo, el Nordea Low Duration European Covered Bond. Para los que le piden algo más a su cartera de renta fija utilizamos fondos como el Flossbach Bond Opportunities o el Carmignac Securité. "Siempre con la idea de tener una cartera diversificada a nivel global y con un mayor control de la volatilidad", como recalca Borja Nieto.

Desde Diaphanum prefieren la renta fija europea porque los retornos son más interesantes que la inversión en Estados Unidos, que cuenta con un coste importante de cobertura. "En estos momentos, hay muchas oportunidades. Para los inversores más conservadores, fondos que inviertan en letras como Mutuafondo Dinero. Para aquellos más sofisticados hay una opción interesante como es el Kenta Capital Pagarés Corporativos, casi todos de empresas españolas. También puede ser muy interesante el M&G Floating High Yield, con bonos de baja calidad crediticia, pero sin asumir riesgo de tipos de interés. En esta misma línea estaría el Arcano Senior Loans y ya asumiendo algo de duración fondos corporativos de investment grade (alta calidad crediticia) como el fondo de Invesco o el de M&G European Credit Investment".

Lo que también recomiendan es no invertir en los fondos de vencimiento que están lanzando la mayoría de los bancos. ¿El motivo? Con la mayoría de fondos de renta fija nos beneficiamos del pago del cupón y de las plusvalías, por lo que podremos obtener en torno a un 6% sin complicarnos la vida con productos a medio o largo plazo. No obstante, con este tipo de productos de bancos "no logramos plusvalías, por lo que su rentabilidad es menor", esgrime Víctor Alvargonzález.

La visión de las gestoras de fondos de inversión españolas es unánime: el momento para invertir en renta fija ha llegado y estamos, previsiblemente, ante uno de los mejores años. Pocas voces discordantes en este consenso que coincide con el de los asesores financieros independientes que, en esta ocasión, manifiestan que no siempre ha sido buena idea subirse a la opinión mayoritaria y era mejor ser contrarian, aunque siempre hay excepciones y esta parece ser una de ellas. Por tanto, la gran pregunta que se hacen los inversores más conservadores o aquellos que quieren diversificar sus inversiones es cómo elegir un fondo de renta fija y cuáles son los mejores.

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